中证A500指增备案产品达67只 私募机构优化策略以获超额收益

中证A500指数自面世以来，私募机构竞相布局，持续推出中证A500指数增强（以下简称“指增”）产品。截至2025年1月12日，在中国证券投资基金业协会（以下简称“中基协”）完成备案的中证A500指增产品达67只。

指数自身配置价值和市场需求是私募机构布局中证A500指增赛道的重要动力。随着竞争日益激烈，私募机构结合自身经验，通过创新策略、强化风险控制、优化费率结构等方式打造自身竞争优势，追求更多超额收益。

群雄逐鹿

《证券日报》记者根据中基协官网信息统计，截至1月12日，今年以来，已有9只中证A500指增产品完成备案。

从备案产品的管理人来看，百亿元级私募机构上海宽德私募基金管理中心（有限合伙）布局最为积极，旗下备案产品达29只，海南进化论私募基金管理有限公司（以下简称“进化论资产”）、上海量派投资管理有限公司（以下简称“量派投资”）、因诺（上海）资产管理有限公司（以下简称“因诺资产”）等多家百亿元级私募机构备案了中证A500指增产品。

进化论资产相关负责人对《证券日报》记者表示：“中证A500指数覆盖行业更全面且更均衡，更贴近A股产业结构变化。随着市场对中证A500指数的关注度持续提升，我们第一时间投入到中证A500指增策略的筹备工作中。”

部分管理规模在100亿元以下的私募机构也布局了中证A500指增产品。

“综合来看，中证A500指数更能凸显A股优质资产的配置价值。未来长期耕耘中证A500指增产品，也是量派投资长期的战略选择。”量派投资相关人士表示，从Beta（市场收益）来看，该指数继承了沪深300指数的很多优点，如覆盖了中国最优质的大盘蓝筹股，ROE（净资产收益率）长期以来表现较好；与此同时，该指数提高了新质生产力行业比重，更能反映未来经济发展趋势。从Alpha（超额收益）来看，中证A500指数成份股样本的一致性较强，且数量更多，特征更多样，更容易获取超额收益。

因诺资产相关负责人表示：“中证A500指数是新‘国九条’发布后首只核心宽基，市场反应很好，同时流动性也好，也是因诺资产比较看好的新产品。中证A500指增产品可以在指数的基础上，进行稳健增强，使产品具有更强的吸引力。”

各显身手

随着越来越多私募机构入局，市场上中证A500指增产品持续增多，如何在激烈的竞争中脱颖而出成为各家机构面临的共同课题。

深圳市前海排排网基金销售有限责任公司理财师夏盛尹接受《证券日报》记者采访时表示：“随着竞争日益激烈，私募机构的中证A500指增产品正通过创新策略、强化风险控制、优化费率结构等方式脱颖而出。部分头部私募机构尝试‘指增+’策略，将CTA（商品交易顾问策略）、市场中性等策略与指数增强相结合，另有机构通过AI算法优化选股模型，挖掘超额收益机会。”

量派投资相关人士表示：“随着国内量化行业的发展日渐成熟，公司的差异化特征将成为竞争优势。中证A500指数有着相对特殊的样本特征，相较于其他中小盘宽基指数，其对于管理人跟踪指数的紧密程度要求更高。我们的一大特色便是‘坚持严格风控体系、追求纯Alpha’，未来在中证A500指增产品上，量派投资仍将贯彻这一特点。”

“从公司现有的指增策略运作情况看，由于公司的量化模型中加入了逻辑类因子，能有效减少尾部风险的冲击，增强模型的稳定性。目前新研发的中证A500指增策略也将延续公司的模型特色，力争为投资者创造长期稳健的超额收益。”进化论资产相关负责人表示。

因诺资产相关负责人表示：“在中证A500指增赛道上，因诺资产依托Alpha策略的多PM（投资经理）体系，挑选了沪深300指增策略、中证500指增策略上均表现优异的投资经理，并为中证A500指数单独优化，打造更具吸引力的投资产品。”

此外，费率也是机构竞争的重要领域。夏盛尹表示：“目前市场上中证A500指增产品的费率较传统指增产品有一定优惠。另有一些创新型的费率结构开始出现，如‘零管理费+超额收益分成’模式，将机构利益与投资者收益深度绑定。”

“费率优惠固然重要，但投资者更应该关注产品的长期业绩表现和风险控制能力。”夏盛尹同时表示。

（责编：汪翠萍）