提高自身服务能力 券商强化执业质量

随着证监会不断深化上市公司并购重组市场改革，A股新一轮并购潮开启，同时对券商的服务能力也提出了更高的要求。在业内人士看来，券商需要提升交易撮合能力，加大对财务顾问业务的投入，制定全面风险评估预案，积极促成并购重组交易。

强化交易撮合能力

活跃并购重组市场离不开中介机构的功能发挥。证监会表示，将引导证券公司等机构提高服务能力，充分发挥交易撮合和专业服务作用，助力上市公司实施高质量并购重组。

国开证券非银分析师黄婧表示，《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（简称“并购六条”）或将为券商投行财务顾问业务带来显著增量，但对于券商的上市前辅导、后续督导、综合服务提出更高要求；投行业务的政策性导向将更加明确，项目将进一步聚焦；投行业务将进一步专业化，把握、研判项目与政策契合度的重要性提升。

为更好地服务企业，兴业证券投行业务相关负责人认为，中介机构需要持续提升自身专业能力，从而更科学地进行估值定价，并通过结构和模式创新提升交易撮合能力；需要深化对产业的理解，积极与相关行业的投资机构、企业以及专业服务机构建立合作关系，扩大并购重组业务的信息来源和业务范围，优化并购后整合服务。

“交易撮合指的是在并购重组交易谈判的全过程中拉近各方距离，促成交易推进和最终实现。”国金证券投行业务相关负责人认为，由于并购重组交易涉及双方乃至多方的利益，这些利益之间甚至可能存在互相矛盾之处，如何帮助各方厘清关系，在交易中解决各方诉求就是交易撮合的核心价值。

把好并购重组质量关

“并购六条”中明确指出，将督促财务顾问、会计师事务所、律师事务所、评估机构等中介机构归位尽责，提升执业质量。

在上述兴业证券投行业务相关负责人看来，中介机构需要进一步提升帮助客户全面评估并购过程中风险的能力，包括财务风险、市场风险、法律风险等，并制定相应的风险应对措施和预案。

针对并购重组业务，上述国金证券投行业务相关负责人表示，在交易撮合的基础上，中介机构的专业服务还包括尽职调查、估值、承销的能力。站在买方的角度，这需要中介机构既不放过标的资产的瑕疵，也不错过标的资产的亮点，通过合理的方式推动标的资产进一步符合资本市场相关规范，让更多优质资产进入资本市场。

“让既优质又合规的资产进入资本市场是保护中小投资者利益的重要举措，也是‘并购六条’推出的核心思想。”上述国金证券投行业务相关负责人表示，这需要中介机构在进行并购重组业务的过程中，能够在满足合规要求的同时加强投行的价值判断能力，把好并购重组质量关。

（责编：汪翠萍）