人身险回归服务属性

根据国家金融监督管理总局8月初发布的《关于健全人身保险产品定价机制的通知》，自今年9月1日起，新备案的普通型保险产品预定利率上限为2.5%；自10月1日起，新备案的分红型保险产品预定利率上限为2.0%。目前，已有多家保险机构宣布将下架预定利率超过3.0%的产品。

不同于频繁调整的存贷款利率，寿险预定利率较为稳定。自上世纪90年代至今，调整次数屈指可数。然而自去年以来，人身险产品预定利率经历了频繁下调。究其原因，就是为了防范“利差损”风险，即在利率下行环境下，保险公司的投资收益可能会难以覆盖保单的负债成本。

“当前，我国保险业正处于转型升级的过程中，不可避免会遇到一些困难和挑战。金融监管总局高度重视保险业的高质量发展，坚持统筹推进，注重标本兼治，多措并举推动保险业特别是人身保险业加强利源管理，提升负债质量。”金融监管总局财产保险监管司司长尹江鳌表示。

尹江鳌介绍，在利差管理方面，引导行业适时下调人身保险产品预定利率，建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制；加快资产端收益率向负债资金成本率的传导，使资产和负债更加匹配，强化投资收益率对结算利率和分红水平的刚性约束，推动客户利益真实化和合理化；督促保险公司调整产品结构，优化保单利率的演示，合理引导市场预期。在成本费用方面，深化“报行合一”，加强人身保险产品在不同渠道的精细化、科学化管理，提高经营管理效能；同时，指导中国精算师协会编制人身保险业第四套经验生命表，为保险公司精准定价、科学定价提供坚实基础。

最受业内关注的是《通知》中首次提到的“建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制”。这意味着，预定利率调整成为一种常态化机制，而不需要监管部门干预。“这是保险市场化改革应有的举措，不能用行政化代替市场化。”中央财经大学中国精算科技实验室主任陈辉建议，更多关注公司层面的风险，通过偿付能力充足率来约束保险公司，并通过回溯分析来优化产品的偿付能力监管规则。

有业内人士担忧，预定利率的下调或将带来产品价格上涨，从而降低人身险产品的吸引力，保费收入可能会出现下降。“特别是这两年‘停售促销’对寿险市场进行了过度开发，消费者对于寿险产品的认知停留在金融属性上，对于服务属性的认知缺失。随着保险资金运用收益率的下降，寿险产品的金融属性逐渐缺乏竞争力，需要努力提升服务属性。”陈辉表示。

为应对长期低利率环境，保险行业将资产负债管理放在了更重要的位置。今年3月，人保寿险总裁肖建友在中国人保2023年年度业绩发布会上透露，近3年来，人保每年的负债成本都有所下降。为此，中国人保采取了多项措施，包括持续优化产品结构，压降负债成本较高的业务规模，积极推进预定利率较低的新产品销售，加大保障性险种的销售力度；在产品设计上丰富有收益调节机制的分红险和万能险。同时，加强管理、降本增效，并考虑投资收益情况等因素，合理调整分红水平和万能险的结算利率。

陈辉建议，保险公司在进行产品开发、切换、停售等环节时，要做好压力测试，警惕“流动性风险”；对于消费者而言，要根据不同生命周期、不同家庭类型，进行家庭风险和财富规划，用资产配置逻辑来配置保险产品。

“下一步，我们将继续推动保险业转变发展方式、深化供给改革、推进降本增效，促进行业高质量发展。”尹江鳌表示，金融监管总局将把握好发展规律，强化资产和负债联动，夯实发展基础，营造良好的发展环境，这既有利于为人民群众提供有效的保险保障，也有利于提高服务实体经济的质效，提高民生服务保障水平。

（责编：汪翠萍）