上半年物价水平低位运行

国家统计局7月10日发布数据显示，6月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.2%，连续5个月保持正增长。工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降0.8%，降幅比上月收窄0.6个百分点。

国家发展改革委价格监测中心分析预测处处长张学武表示，上半年，CPI累计同比上涨0.1%，其中二季度上涨0.3%，涨幅较一季度扩大0.3个百分点。PPI累计同比下降2.1%，降幅由年初的-2.5%明显收窄至6月份的-0.8%，其中二季度下降1.6%，较一季度大幅收窄1.1个百分点。

国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，6月份，消费市场供应总体充足，全国CPI环比季节性下降，同比继续上涨。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，涨幅与上月相同，继续保持温和上涨。

从环比看，CPI下降0.2%，降幅比上月扩大0.1个百分点。其中，食品价格由上月持平转为下降0.6%。部分应季蔬果和水产品集中上市，鲜菜、薯类、鲜果和虾蟹类价格分别季节性下降7.3%、4.8%、3.8%和2.4%；受供求关系影响，猪肉价格上涨11.4%。

从同比看，CPI上涨0.2%，涨幅比上月回落0.1个百分点。其中，食品价格下降2.1%，降幅比上月扩大0.1个百分点。食品中，鲜菜价格由上月上涨2.3%转为下降7.3%；猪肉价格上涨18.1%，涨幅比上月扩大13.5个百分点。非食品价格上涨0.8%，涨幅与上月相同。

中国民生银行首席经济学家温彬认为，整体看，食品价格同时反映了季节性下降和猪肉价格上涨的两方面特征。其中猪肉价格源于中长期周期的回升，是前期产能温和去化的结果。

6月份，受国际大宗商品价格波动及国内部分工业品市场需求不足等因素影响，PPI环比下降0.2%，同比下降0.8%。

东方金诚研究发展部总监冯琳认为，6月PPI环比转跌，主要因为近期国内主导的钢铁、水泥、煤炭等工业原材料供应加快，前期出现的价格上升势头明显放缓，其中，钢铁行业PPI环比大幅转跌。同时，受国内消费不足影响，下游生活资料PPI环比连续下跌。不过，受去年同期基数快速下沉拉动，6月PPI同比跌幅仍有明显收敛。

“从行业看，上游煤炭与有色反弹，中下游依旧偏弱。”温彬表示，上游石油与天然气开采受前期国际能源价格的滞后影响回落，但“迎峰度夏”补库需求陆续释放推动煤炭类价格上涨，有色金属开采、冶炼和加工在国际市场价格影响下整体上涨，黑色金属则转弱；中游价格有所分化，化工、非金属矿物制品环比回升，但通用设备、汽车制造业、计算机、通信和其他电子设备制造业环比下降。

从上半年PPI同比整体表现看，张学武表示，受季节性、输入性等因素影响，不同行业价格涨跌不一。从促涨因素看，国际油价上行影响石油天然气开采行业产品出厂价格上涨6.7%。从促降因素看，水泥供大于需，带动非金属矿物制品业产品出厂价格下降8.1%；钢铁需求下降，带动黑色金属冶炼和压延加工业等产品出厂价格回落4.9%；受成本降低、市场竞争等因素影响，电气机械、计算机通信、汽车制造等行业产品出厂价格不同程度下降。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，物价运行保持低位，说明国内有效需求仍然不足，宏观政策实施力度有望进一步增大。今年下半年，将继续实施好已出台政策措施，充分释放政策红利。同时，货币政策要积极配合财政政策，引导金融资源均衡投放，推动有效需求加快复苏、生产供给调整优化，促进物价稳步回升。

冯琳认为，在物价水平偏低背景下，着眼于做好逆周期调节，有效提振内需，三季度货币政策降息降准都有空间。

张学武表示，展望后期，随着宏观政策持续发力显效，商品服务需求持续恢复，价格总水平将保持温和回升态势。

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