六本好书，带你看全球视野与中国实践下的“兴业思考”

6月30日，兴业研究公司与人民日报出版社签署战略合作协议，同时首发《“隐形冠军”长成之路》《转型与创新：绿色发展与绿色金融蓝皮书》《中国宏观经济与债券市场》《人民币汇率分析与风险管理》《中国公募REITs投资指南》《产业园区：经济高质量发展新引擎》等六本新书。

六本书以高质量发展背景下的经济转型和可持续发展、中国金融市场的演变两大主题展开，展示了全球视野与中国实践相结合的“兴业思考”。

《“隐形冠军”长成之路》

“隐形冠军”这个词是德国著名的管理学思想家赫尔曼·西蒙的发明，他通过对德国制造业的观察和经验研究，将“隐形冠军”定义为那些外部知名度不高、但在业内细分市场却扮演着领导者的中等企业。这些企业自己生产产品、与客户联系紧密、利润很高，也不是大规模企业。囿于国内市场狭窄，这些企业的国际化程度往往很高。

我们知道，我国是目前全球工业门类最齐全的经济体，这意味着我们经济体中有着千千万万的“隐形冠军”和未来的“隐形冠军”，他们是我们经济体系中具有强大活力、创新能力和吸纳就业能力的“专精特新”企业。这本书就是从我国由高速发展换档为高质量发展的实际国情出发，通过梳理中小微企业的发展优势、特征和情况，总结全球各个经济体小微企业发展支持政策的经验教训，希冀为“隐形冠军”的中国实践建言献策。

《人民币汇率分析与风险管理》

关于汇率，似乎我们早就应该出一本书了。因为早在2005年汇改之后不久，我们就持续关注和研究人民币汇率，我们的汇率观点就在市场上具有较大影响力。早在八年前，我们进一步建立起了同业机构中领先的汇率分析团队。如果大家相信厚积薄发的话，这本书肯定值得被期待。它分享了自2014年以来兴业研究公司外汇研究团队与人民币外汇市场一起成长的故事，系统地梳理了人民币汇率分析框架，详细回顾和记录了人民币汇改历史沿革，前瞻了未来发展方向。更为有意义的是，这本书还为企业如何才能更好地使用汇率工具、做好汇率避险安排提供了分析建议，希望以此来为支持我国实体经济发展贡献力量。

《转型与创新：绿色发展与绿色金融蓝皮书》

习近平总书记说：“实现碳达峰、碳中和是一场广泛而深刻的经济社会系统性变革。”毫无疑问，这一场变革关乎中华民族伟大复兴和人类命运共同体的建设，这样一个伟大的历史过程需要有人记录，这是我们这一代人的责任。而要遴选出一位合格的记录者，客观来说并不容易：观察是必须的，但是观察往往流于表面；研究是必要的，但如果只是单纯的研究，又难免“纸上得来终觉浅”；躬行者的体验很宝贵，但又往往“敏于行而讷于言”。所以，如果要三者兼得，我想我们兴业研究公司兴业碳金融研究院就责无旁贷，应该承担起这份历史责任。

兴业碳金融研究院的研究员，不仅是中国绿色金融的关注者，还是研究者，更是“历史发生的那一刻，我在现场”的亲历者。大家都知道，我们是兴业银行成员机构，兴业银行根在福建，兴业银行的第一个营业部就在福州市的环保路上，环保路边上有一条河，一下雨河水就会漫到路上，以至于上班的时候得把鞋子脱了，拎着鞋子趟过水进了门，才能把脚擦干再把鞋穿上。也许，从那一刻开始，就带给了我们关于“人与自然如何才能和谐共生”的懵懂思考。之后，我们有幸在2000年就得福建建设“生态省”的风气之先，播撒下了我们绿色的种子。2003年，兴业银行在引进战投时又接触到了国际金融公司（IFC），从它那里接触到了“赤道银行”理念。从这个意义上说，兴业银行的绿色发展是中国实践与国际经验融合的典型样本。作为兴业银行的孩子，兴业研究公司从出生的那一刻起就天然具有了绿色基因，并一直处于中国绿色金融发展的第一线。比如，本书的作者之一钱立华——兴业碳金融研究院的常务副院长，她在2006年就进入了兴业银行重庆分行，后来成为中国第一家绿色金融专营机构兴业银行可持续金融中心的创始员工，经历了兴业银行绿色金融业务从萌芽到发展壮大的全过程，后来又到了国际金融公司（IFC）。所以，我们这本书的作者其实有“从历史发生的那一刻就在现场”的人。

作为“绿色金融发展和绿色金融蓝皮书”的第一本，这本书对2022年国际国内绿色金融领域发生的重大事件进行了记录剖析，既立足于纷繁复杂的国际经济形势，对国际国内的绿色发展进程进行比较和研究，分析全球绿色转型的现状和未来、竞争与合作；又立足于绿色金融的新的发展理念，深入浅出地介绍了新发展状况。

《中国宏观经济与债券市场》

客观地讲，描述和记录中国债券市场的书是有的，但是提供比较系统分析的书很少。更为重要的是，大致以2016年为界，中国债市的分析逻辑在实践中经历了一场巨变。这为我们在面对新时期中国经济发展的新变化时，重新反思中国债券市场到底应该有什么样的分析逻辑，提供了一个思考的起点。所以这本书是以中国债券市场为分析标的，试图提供一个以中国的人民币债券市场为核心的分析框架，遵循从宏观到微观、从长期到短期的逻辑，探讨正在发生变化的中国经济增长新范式下，我们国家货币政策的变化、监管政策的变化以及中国债券市场投资者结构的变化，以及这些变化所带来的中国债市分析逻辑的变化，希望能给读者带来新的启发。

《中国公募REITs投资指南》

REITs是中国金融市场上一个年轻的角色，她正在不断地发展、壮大和完善。虽然在我国其市场规模还不算大，但放眼全球金融市场，REITs都是规模较大、兼具股债两方面特性一类资产，是大类资产中不可或缺的一个。这本书聚焦于现在公募REITs的发展情况，更着眼于未来我们公募REITs的市场完善还要做什么工作。

《产业园区：经济高质量发展新引擎》

我国改革开放四十年的发展历程，无疑是波澜壮阔的。而这个历史的篇章，在农村起源于1978年的安徽小岗村；从某种意义上说，在城市则起源于1978年深圳蛇口创办的第一个出口加工区。这个出口加工区打开国门，通过优惠政策吸引外资、试图以市场换技术来带领中国经济更快地发展。1979年，我国又率先在深圳、珠海、厦门、汕头四地设立经济特区，经济特区由此成为中国改革开放过程中经济发展腾飞的引擎。而经济特区中的出口加工区，就是我国园区经济模式的雏形。发展到目前，园区已经成为实体经济高质量发展的“增长极”，产业的“集聚区”，科创的“孵化器”，绿色转型的“领跑者”，工业减碳的“靶点”，城投转型的“好方向”，强链补链的“根据地”，汇聚新市民的“引力场”，保障性租赁房盈利的“核心区”，地方政府资产盘活的“聚宝盆”。一句话，园区是中国经济的“精品屋”。不仅如此，走到现在，中国的园区已经从国内走向国际。“一带一路”倡议下的产能合作，主要载体就是园区，比如“两国双园”，它起到了更好地维护国际产业链、供应链稳定的作用。《产业园区：经济高质量发展新引擎》一书就是对此进行了详细分析，着重围绕园区与产业发展、园区与经济转型和园区的发展模式进行了阐释，旨在通过深入的研究来更好地服务园区、服务我国经济的高质量发展。

时光飞逝，回首13年前，我还在兴业银行资金营运中心做分析师时，有幸被上海金融工作委员会评选为“上海市金融领军人才”，跻身上海市高层次人才行列。在截至那一届的所有入选人之中，我是唯一一名市场分析师，这是很奇特的。获奖的主要原因就是我在作为人民币国际金融中心的上海、发出了具有市场影响力的中国声音。而“声音”和声音所叙说的“故事”，本身就是金融市场定价权所不可或缺的一部分。达摩达兰（Aswath Damodaran）在《故事与估值》提到，估值在很大程度上是跟故事的讲述联系在一起的；希勒（Robert J. Shiller）的《叙事经济学》也强调，流行叙事足以对历史进程及其中的个体的决策和人生产生着深刻影响。尤其是在互联网和自媒体高度发达的今天，可能就更是如此。我们的这套书就是希望讲好“中国故事”，唱响“人民币声音”，为中国经济发展做出“兴业研究贡献”。

最后，真诚地希望这些书籍可以为从业者、学术研究者和决策者提供一定的参考，也希望成书过程中的反思、读者的批评指正、同行同业的交流能为我们继续深入研究、更好地服务我国实体经济发展注入不竭动力。

（荐书人：兴业银行首席经济学家 鲁政委）