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同比下降5.7%——经济重镇上海，经济数据在上半年走出一条下降曲线。经历过汹涌而来的奥密克戎疫情“前所未有的冲击”后，这一数据不算意料之外。6月经济数据明显企稳回升，让人对回补下降缺口重拾信心。
经济运行像在高速路上开车，经济数据则是后视镜。一路向前的同时，时常回顾走过的路，留意四面八方涌现的不确定因素，才能确保安全驾驶。大江东工作室尝试分析过去半年上海经济走出的波动曲线，外部和内部因素分别有哪些，当前需警惕哪些风险挑战——
政策前置发力，6月份部分指标企稳回升
今年上半年，上海经济在最后的6月份，逆势走出一个V字形，一定程度上遏制住经济深度下跌的趋势，停留在-5.7%增长率，下降幅度比以往同期增长幅度还要大——经济增长需要细心呵护，超预期因素显然让上海猝不及防。
第二季度，上海3个月里有2个月处于全域静态管理，GDP同比下降13.7%。但有了一季度打底、6月份发力，最终呈现了眼下的成绩单。
5月25日，国务院召开全国稳住经济大盘电视电话会议，会上强调，接下来的经济工作要“确保二季度经济实现合理增长”“失业率尽快下降”“保持经济运行在合理区间”。
一系列稳增长的经济政策，包括财政、金融、稳产业链供应链，尤其是兜底民生、纾困企业等6方面33项措施推出。地方政府债券加快发行，根据公开数据，目前已有超4万亿元地方政府新增债券完成发行。今年上半年，增值税留抵退税超过1.8万亿元，接下来还将进一步扩大实际退税规模。汽车购置税减免和一系列金融贷款优惠相继推出……上海作为经济重镇，在过去几个月内也充分享受各类存量和增量政策的利好作用，为6月份经济的企稳回升注入动力。
在洋山特殊综保区，上海华迅众联物流公司作业员开工第一天便是补发4、5两个月停滞的海外订单，发货量是平时的两倍。随着上下游企业逐渐被激活，5月底，上汽乘用车临港基地时隔2个多月，再次开启双班制，不仅自己的产能跑起来了，也给产业链释放积极的信号。5月份，宝钢宝山基地位于长三角的零部件仓库还堆积如山，6月份有仓库就开始催单了。从前滩到临港的各建筑工地上，停滞了2个月，不少工人返乡，6月骤然开工，一时间竟面临招工荒……
记者在6月走访时发现，复工较快的企业集中在基建、工业制造业等行业。各项数据也从侧面得以印证：上半年，全市规模以上工业增加值同比下降11.3%，但6月份同比增长13.9%，尤其是是新能源汽车，上半年产值增长57.2%。6月份，上海货物进出口同比增长9.6%。
需求走弱，工业领域关键指标回落需警惕
6月以来，各行各业的人们走出家门，回到工作岗位，用辛勤劳动拉动经济齿轮再次运转。工业制造业不俗成绩的背后，还有一些关键指标的回落值得警惕。
上半年，上海市工业生产者出厂价格环比上涨2.5%，工业生产者购进价格环比上涨4.1%。将这两组数据投射到具体的企业身上，以一家生产新能源车电机的工业企业举例，和去年下半年相比，今年上半年，企业购进原材料等生产成本的费用上涨了4.1%，而生产的产品价格只上涨了2.5%，售价涨幅赶不上成本涨幅，企业被夹在中间成了“纸片人”。记者曾采访过一位电机厂厂长，询问为何不上调产品定价呢？厂长回答说，“涨价？那会‘死’得更快，同行那么多企业虎视眈眈，一旦我涨价，订单都跑到没涨价的企业手上了。所以大家现在都在耗，看谁的现金流更充裕。”
货车运输打通中国经济的毛细血管，各类工业产品离不开货车司机在城市之间来回奔忙。根据公路货运SaaS公司G7物联数据，从5月开始，全国公路货运指数环比明显回暖，5月环比上升超过16%，6月环比上升4.4%，货运指数与经济复苏指数相伴上涨。
但进入7月以来，全国公路货运指数连续三周环比下跌，6月份经济增长略显后劲不足。有物流货运公司负责人透露，“现在道路畅通了，但没那么多订单了，公司索性只安排一半的司机到岗。”
公开资料显示，今年我国安排新增专项债券额度3.65万亿元，国务院要求在上半年发完，并在8月底前使用完毕。市场人士预测，今年基建投资会有显著增长。
粗钢产量和挖掘机销量可以更准确感知当前工业生产和基建开工状况。据我的钢铁网（Mysteel）统计，上半年全国粗钢产量和销售齐跌，跌幅均接近10%。业内人士分析，6月以来，随着上海全面恢复生产生活秩序，钢铁行业信心有所回升，但复工达产进度始终偏慢，钢铁产业回升未达预期。
根据中国工程机械工业协会行业统计数据，2022年1—6月纳入统计的26家主机制造企业，销售的挖掘机械产品同比下降36.1%。其中，国内市场同比下降52.9%。值得一提的是，出口销量同比增长72.2%，海外基建需求旺盛。
需求不足以外，许多中小企业还有另一个“烦恼”。最近，“强制停贷风波”蔓延到房地产下游供应商，他们的诉求是要求商票兑付。此外，当谈及龙头企业对上下游企业的扶持带动作用时，宝钢宝山基地的负责人直言，“第一条便是不拖账款！”可见现金流对企业何其重要。上海财经大学校长刘元春在7月16日举办的中国财富管理50人论坛“2022中期宏观峰会”上发言，要高度关注房地产风险产生的连锁反应，以及账款拖欠带来的交易成本急剧上升对企业资金链的冲击。
增加就业岗位，服务业复苏有待提速
“今天早上堵车了，熟悉的上海回来了。”7月中旬，在豫园附近工作的周女士在朋友圈感慨道。但这样拥堵的早高峰，如今并不常见。
“以前6、7点早高峰就开始了，一直持续到10点、11点，现在早高峰一会儿就结束了，晚高峰索性没有了。”一位出租车司机和记者吐槽。6月以来，他每天跑单的收入和疫情前相比直接减半，不过好在出租车公司减免了60%的份子钱。工作日11点左右，不少出租车司机索性停在路边等单了，“反正都没单，空跑还耗油。”
为啥单子少了呢？“人少了，抢单的人还多了。你看这路上，不少找不到工作的人都出来跑滴滴了。”出租车师傅这样认为。
在嘉定一家外资汽车零部件厂上班的小李给出另一个答案，“我不少朋友还没回公司呢，到现在还是居家办公。经历过疫情，企业可能觉得在家办公效率也不错。”出来上班的人变少了，打车、坐地铁的人自然也少了。
上半年，上海第三产业增加值同比下降3.1%，和第二产业下降13.7%比起来，下降幅度不明显。居家办公居功至伟。
不过，这可愁坏了商圈里的餐饮企业。人员活动减少了，店里生意也少了。7月21日中午11点左右，记者看到陆家嘴中心一处阴凉的台阶上，四五个外卖小哥正坐着乘凉，若在以前，他们都在商场里争分夺秒地奔跑。
工业制造可以将失去的订单补回来，但在服务业，需求错过就不再。两个月没理发，不会在6月份理两次头发，夏天也不会购买春天的时装，还有的人4、5月份计划购买大件耐用商品，但疫情过后收入减少，消费计划搁置……上海是消费之城，上半年，全市社会消费品零售总额同比下降16.1%，这对中小卖家伤害很大。
当前，全国年轻人（16-24岁）的失业率接近20%，上海高校云集，服务业的从业人员也以青年人居多。上半年，全市新增就业岗位25.29万个，比去年同期减少14.94万个。服务业的复苏有待进一步提速。
野村证券中国首席经济学家陆挺，在7月16日举办的中国财富管理50人论坛“2022中期宏观峰会”上说，经济会复苏，但是复苏有可能未必平坦。他呼吁关注以下风险：疫情有可能会再度冲击；房地产行业的信心不足会引发一系列问题；发达国家很多进入衰退，会导致我国外需减弱，此外，发达国家的消费结构从实物转向服务，对我国整体出口也会有一定影响。
洞悉风险和挑战，是为了战而胜之。上海经济发展的韧性和创新的冲劲还在，大家都铆足了劲，期待下半年，有更可依靠的确定性，抢回失去的时间，交出一张合格的成绩单。
