PMI指数回调：短期因素影响明显，整体预期保持乐观

3月31日，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的数据显示，3月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，较上月下降0.7个百分点。

分析人士指出，3月份，受新冠肺炎疫情多点散发以及国际地缘政治冲突持续等短期因素影响，我国制造业供应链运行受阻，供给冲击导致压力增加，生产活动增速放缓。预计后期随着疫情等影响因素逐步缓解，经济运行将稳定恢复，市场主体应保持充分信心。

3月份，生产指数较上月下降0.9个百分点至49.5%，在连续4个月运行在50%以上后落入收缩区间。生产经营活动预期指数较上月下降3个百分点至55.7%，但相比2021年四季度53.9%的均值，该指数仍处于较好水平，企业预期整体保持相对乐观。

3月份，基础原材料行业PMI为49.5%，较上月上升1.2个百分点，对宏观经济产生支撑。供给方面，尽管面临原材料价格高涨的压力，该行业生产经营活动仍保持稳中有增，生产指数较上月上升3.9个百分点至50.1%。值得一提的是，尽管装备制造业、高技术制造业和消费品行业等同样存在原材料价格上涨压力，但这三大行业的购进价格指数，均低于基础原材料行业购进价格指数10个百分点以上，表明行业内部消化了部分成本压力，保供稳价政策取得较好成效。

需求方面，3月份，国内制造业中下游行业对基础原材料需求整体稳定，同时，地缘政治冲突导致相关国家产能波动、出口减少，部分国外需求向我国转移。基础原材料行业的新订单指数、新出口订单指数，分别较上月上升0.6、1.5个百分点，至48.6%、48.1%。

中国物流信息中心的专家认为，3月份，PMI指数有所回调，但经济运行仍有稳定基础。一是基础原材料行业回升对宏观经济支撑作用将持续稳定。二是随着一些行业进入产销旺季，市场供需有回升空间。三是多项政策协同发力、靠前发力，稳增长支撑效用将持续显现。

3月份，中国非制造业商务活动指数为48.4%，较上月下降3.2个百分点。新冠肺炎疫情多点散发，对接触性实物消费和服务消费产生较大影响，相关消费需求受到抑制。但也要看到，消费需求具备内在稳定性，随着新冠疫情得到缓解，消费恢复速度将相对较快。建议实施更有针对性的扶持政策，稳定市场预期。此外，推进数字化转型以及加快服务模式创新，也是服务业抵御疫情影响、实现持续恢复的重要方向。