郑州取消“认房又认贷”并非调控变调的信号

3月1日，郑州成为第一个取消“认房又认贷”的热点城市，这是否意味着涉房金融政策基调改变了？房地产调控的基调也逆转了？

答案显然是否定的。

回溯过去，房地产行业确实出现过过度金融化的迹象。一是开发商缺乏自律，深陷资本逐利，依赖金融杠杆扩张规模，部分房企剔除预收账款的资产负债率动辄就超过80%红线，为触发债务违约风险埋下隐患；二是违规资金进入楼市，引发投资投机行为，导致住房偏离“住”的属性。

政策调控一直围绕遏制房地产“过度金融化”，最深入的理念是“房住不炒”。2016年以来，监管层以此为主基调推出多种配套政策，连续六年，从未动摇。

近年来，监管部门强化联动机制，以“政策组合拳”出击，动态调节金融杠杆，正在改变行业粗放式经营模式，引导地产迈向高质量发展阶段，推动住房市场平稳健康发展。

个人金融层面，合理控制商业银行对个人按揭房贷的投放节奏，实施差别化住房信贷政策，落实LPR报价利率等；企业层面，“三道红线”融资新规出台，降低有息负债增速，合理控制房企负债，明股实债等财务粉饰手段不再能蒙混过关；金融机构监管方面，严查经营贷等信贷资金违规流入房地产市场，持续整治涉房资金乱象。

其结果正如日前银保监会主席郭树清所说，房地产泡沫化金融化势头已得到根本性扭转。

2021年四季度以来，金融信贷政策开始适度放宽。降准、降息、加快放贷、并购贷（不纳入“三道红线”）、商品房预售资金监管新规等政策相继登场。在“因城实策”背景下，多个城市降首付、降利率，继续激活合理购房需求，化解房企债务风险，一定程度上改善了市场预期，带动了市场筑底修复。

但是，当下多地实施“宽信贷”政策，并不意味着要重走依赖高金融杠杆发展的老路。相反在防范系统性金融风险前提下，想要稳住宏观经济大盘，需要“稳中有度”调节房地产金融杠杆。

那么，调节房地产金融杠杆如何实现“稳中有度”？

谨防“一刀切”、不因循守旧，以引导房地产回归居住本源为主线，“适度”为标尺，动态调整。阶段性放宽并不意味着大水漫灌和全面放松；去金融化式收紧，“去”的是过高的金融杠杆、违规进入楼市的资金，以及楼市虚热的泡沫。

底线思维明确，最终目标是保障购房人的合法权益，防范系统性金融风险以及稳妥实施房地产行业长效机制。在政策坚持连续性、稳定性和精准性的调整中，“稳中有度”从来都是主旋律。