10月份新增人民币贷款6152亿元 专家认为逆周期政策需加力显效

11月10日，中国人民银行发布10月份金融统计数据报告。数据显示，10月份人民币贷款增加6152亿元，受基数较高等因素影响，同比少增2110亿元。

分部门看，住户贷款减少180亿元，其中，短期贷款减少512亿元，中长期贷款增加332亿元；企（事）业单位贷款增加4626亿元，其中，短期贷款减少1843亿元，中长期贷款增加4623亿元，票据融资增加1905亿元；非银行业金融机构贷款增加1140亿元。1月份至10月份，人民币贷款累计增加18.7万亿元，同比多增1.15万亿元。

“10月份新增信贷超季节性回落，总量和结构均相对偏弱。”民生银行首席经济学家温彬对《证券日报》记者表示，分部门看，企业贷款仍为新增信贷的重要支撑。在5000亿元专项债结存限额盘活以及剩余额度基建资本金投放带动下，基础设施建设项目配套融资继续跟进；同时，9月末起金融机构加快设备更新改造专项再贷款和制造业中长期贷款投放，10月份银行负债端继续新增1543亿元抵押补充贷款（PSL），均带动对公中长期贷款维持较高景气度。另外，票据融资呈超季节性增长，10月末票据利率快速下行，也映射出银行有一定的票据冲量行为。

同时，温彬表示，居民端贷款整体疲弱，居民中长期贷款收缩幅度较大。10月份，受疫情等因素影响，消费类信用活动景气度低迷，非制造业PMI服务活动分项数值继续处于荣枯线之下，带动居民短贷走低。9月底，多项房地产刺激政策集中出台，以降低购房成本、稳定市场预期，但由于疫情反复等原因，购房者观望情绪仍较浓，10月份地产销售呈旺季不旺态势，政策效果有待进一步显现；叠加按揭早偿率持续提升，使得居民中长期贷款继续维持同比少增态势。

社会融资方面，初步统计，10月份社会融资规模增量为9079亿元，比上年同期少7097亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加4431亿元，同比少增3321亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少724亿元，同比多减691亿元；委托贷款增加470亿元，同比多增643亿元；信托贷款减少61亿元，同比少减1000亿元；未贴现的银行承兑汇票减少2157亿元，同比多减1271亿元；企业债券净融资2325亿元，同比多64亿元；政府债券净融资2791亿元，同比少3376亿元；非金融企业境内股票融资788亿元，同比少58亿元。1月份至10月份，社会融资规模增量累计为28.7万亿元，比上年同期多2.31万亿元。

温彬分析，表内人民币贷款和政府债券净融资是10月份新增社融的主要拖累项，信托和委托贷款仍为重要支撑。

10月末，广义货币（M2）余额261.29万亿元，同比增长11.8%，增速比上月末低0.3个百分点，比上年同期高3.1个百分点；狭义货币（M1）余额66.21万亿元，同比增长5.8%，增速比上月末低0.6个百分点，比上年同期高3个百分点；流通中货币（M0）余额9.84万亿元，同比增长14.3%。当月净回笼现金255亿元。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对《证券日报》记者表示，M2同比增长11.8%，继续维持高位，反映国内货币环境继续保持宽松；M1同比有所回落，则主要受房地产销售低迷拖累。

“从金融数据可以看出，在疫情影响下，市场主体预期仍偏弱，叠加季节性效应，宽信用进程有所放缓。前期多项稳增长政策密集出台，对信用形成一定支撑，后续仍需尽快推动形成实物工作量，避免资金淤积和空转，提升金融运行效率。”温彬认为，在内需仍偏弱、外需加快回落的背景下，逆周期政策需进一步加力显效，为实体经济提供更有力支持，继续推动基建、制造业、房地产等领域的信用修复扩张，激活市场主体活力，助力保持经济运行在合理区间。