前三季度全国规上工业企业利润结构不断优化

10月27日，国家统计局发布数据显示，1月份至9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额62441.8亿元，同比下降2.3%。全国规模以上工业企业营业收入同比增长8.2%，延续较快增长态势。

“从当月看，随着稳经济一揽子政策和接续政策发力显效，工业经济加快恢复，企业效益逐步好转，9月份工业企业利润降幅较上月收窄6.0个百分点。”国家统计局工业司高级统计师朱虹说。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华在接受《证券日报》记者采访时表示，1月份至9月份全国规模以上工业企业营收保持较快增长，利润同比增长收缩，但9月份当月利润下降幅度收窄。一方面，受原材料价格投入成本压力，目前工业制造业部门整体仍存在增收不增利情况，上下游企业盈利分化仍较大；另一方面，从趋势看，9月份当月利润降幅收窄，反映一系列降低工业部门综合成本的纾困助企政策效果明显，工业企业经营效益在往好的方向发展。

从三大门类看，1月份至9月份，采矿业实现利润总额12469.6亿元，同比增长76.0%；制造业实现利润总额46259.6亿元，下降13.2%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额3712.5亿元，增长4.9%。

值得关注的是，1月份至9月份，工业企业利润行业结构不断改善。朱虹介绍，装备制造业利润同比增长0.6%，今年以来首次由降转增，拉动规模以上工业企业利润增速较1月份至8月份回升0.8个百分点。其中，电气机械行业受光伏设备、储能设备等生产增长带动，利润同比增长25.3%；汽车制造业利润虽同比下降1.9%，但在产业链供应链修复、新能源汽车生产增长等因素带动下，降幅收窄5.4个百分点，其中9月份当月利润增长47.4%。

红塔证券分析师杨欣对《证券日报》记者表示，在出口、产业升级、低碳目标、汽车促销等带动下的电气设备、汽车等行业需求旺盛，同时上游价格持续回落减轻成本压力，装备制造业盈利能力改善的幅度最明显。但是，疫情扰动下国内终端消费还未企稳，核心CPI同比增速持续处在低位，利润传导并未广泛扩散至所有中下游制造业中。

“9月份PPI同比涨幅延续下行走势，中下游行业利润持续改善，反映出我国工业企业上下游利润分配结构处于逐步改善过程中。部分中下游制造业面临能源原材料成本投入压力，国内保供稳价、助企纾困政策措施仍不能放松。”周茂华说。

杨欣表示，中下游制造业和出口、内需的相关度较高，所以后续需重点关注需求端的情况。海外发达经济体经济正趋下滑，外需回落会对相关企业出口形成拖累。内需方面，促消费政策下的汽车行业以及竣工端支撑下的建筑建材行业可能会起到一定的支撑作用。

周茂华预计，工业部门利润结构将进一步改善，经营效益有望好转。目前国内需求延续复苏态势，一系列纾困帮扶、保供稳价、降本增效，扩大有效需求政策有助于在供需两端提升工业部门经营效益；同时，PPI同比趋势下降，反映工业上下游利润结构将持续优化。海外金融环境收紧、经济趋势放缓等，将对多数大宗商品价格构成抑制。