扩额度 提速度 金融工具力挺扩大有效投资

山西省呼北国家高速公路山西离石至隰县段工程项目、河南省安阳豫东北机场项目、广东省广州市派潭镇白水寨自来水厂升级改造项目……一批重要基础设施项目背后，活跃着政策性开发性金融工具的“身影”。

过去一个多月，政策性开发性金融工具从设立到运作，展现出支持项目建设的“快速度”。如今，新增3000亿元以上额度，将进一步强化金融工具支持项目融资力度。

专家表示，增加政策性开发性金融工具额度，将有力支持基础设施建设，推动在三季度尽快形成更多实物工作量，发挥有效投资对经济恢复发展的关键作用，巩固经济回升向好趋势。

促进经济企稳向好

8月以来，从央行政策性利率“降息”，到贷款市场报价利率（LPR）下降，再到19项稳经济接续政策推出，一套政策组合拳密集打出，加力巩固经济恢复发展基础。增加3000亿元以上的政策性开发性金融工具额度是其中重要一招。

不少专家认为，在当前背景下，增加政策性开发性金融工具额度，能够帮助解决重大项目资本金到位难等问题，更好发挥有效投资补短板调结构和稳就业带消费的综合效应。

政策性开发性金融工具是支持重大项目建设的创新手段，主要用于补充重大项目资本金，但不超过全部资本金的50%，或为专项债项目资本金搭桥。通过政策性开发性金融工具加大重大项目融资支持，有利于在坚持不搞“大水漫灌”、不超发货币条件下，更好发挥引导作用，疏通货币政策传导机制，促进银行存贷款在规模和结构上更好匹配。该项金融工具的初始额度为3000亿元，如今将再增加3000亿元以上。

招联金融首席研究员董希淼称，增加政策性开发性金融工具额度，将强化政策效应，同时也有望撬动更多社会资金参与，更好发挥有效投资对经济恢复发展的关键作用。“此举可在不增加预算内财政支出的前提下，扩大有效投资，加大金融支持实体经济的力度。”中信证券首席经济学家明明说。

“增加该项金融工具额度的主要用意在于形成基础设施投资的有效资金供给，并以此拉动商业银行配套贷款，吸引民间资本参与。”在光大证券研究所所长助理王一峰看来，此举在支持扩大有效投资的同时，也有助于推动信用扩张，共同促进经济企稳向好。

加快落到项目上

一个多月来，政策性开发性金融工具从设立、运作再到扩容，展现出支持重大项目建设的“快速度”和“大力度”。

国家开发银行、农业发展银行快速推进政策性金融工具——国开基础设施基金、农发基础设施基金的设立和投放，目前已支持一批重要项目，发挥了开发性政策性金融在基础设施投资领域的引领作用。

中国农业发展银行称，截至8月20日，农发基础设施基金已投放完成全部900亿元初始额度，支持市政和产业园区基础设施、交通基础设施、农业农村基础设施和能源基础设施等领域项目500余个，可拉动项目总投资超万亿元。

农发行介绍，从国务院7月15日批复同意设立基金到基金正式成立，农发行用了不到一周时间；从基金公司组建到首笔投放，农发行用了不到一天时间；从基金首笔投放到完成全部900亿元投放，农发行仅用了一个月时间，在依法合规市场化运作的同时，跑出了“农发行速度”。

国开基础设施基金也已在山西、河南等多地开始投放。国开行有关负责人日前表示，将及时提供重点项目配套贷款支持，更好发挥开发性金融功能作用。

“设立仅一个多月，金融工具就增加额度，侧面印证工具运作高效、资金投放很快。”有机构人士称，政策性开发性金融工具的效能将加快发挥，进一步落到项目上，形成更多实物工作量。

拉动基建投资增长

在政策性开发性金融工具扩额度、提速度的背景下，年内重大项目和基础设施建设有望按下“快进键”。多位机构人士预计，包括增加政策性开发性金融工具额度、依法用好专项债结存限额在内的系列新举措，将强化重大项目的融资支持，促进开展基础设施建设，保持投资强度和增长速度。

“增加政策性开发性金融工具额度，有助于维持较快的基建投资增长速度。”广发证券资深宏观分析师吴棋滢称。

东吴证券宏观首席分析师陶川认为，根据政策性开发性金融工具资金用作资本金比例要求，即不超过全部资本金的50%，预计3000亿元以上的新增额度将至少撬动6000亿元的基建投资。

在国家统计局近日公布的7月主要经济指标中，基建投资数据是一大亮点。数据显示，1-7月，基础设施投资同比增长7.4%，比1-6月加快0.3个百分点。

“增加政策性开发性金融工具额度和依法用好专项债结存限额两项增量举措，或可弥补1万亿元的资金缺口，推动重大项目落地开工。在上述增量举措作用下，预计广义财政扩张势头将保持到第四季度，支撑基建投资增速维持在较高水平。”光大证券研究所副所长高瑞东说。