8月LPR非对称下调 助力实体经济降成本稳楼市

8月22日，人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布了新一期贷款市场报价利率（LPR），其中，1年期LPR为3.65%，上月为3.7%；5年期以上LPR为4.3%，上月为4.45%。

专家认为，本月LPR非对称下调，传递出货币政策既稳地产又防套利的综合考量，将对降低实体经济融资成本、提振市场主体信心、促进信贷有效需求回升发挥积极作用。

8月LPR如期下调

有效支持信贷需求

此前，人民银行在8月15日开展了4000亿元中期借贷便利（MLF）操作和20亿元公开市场逆回购操作，MLF操作和公开市场逆回购操作的中标利率均下降10个基点。8月18日召开的国务院常务会议也指出，要发挥贷款市场报价利率指导作用，支持信贷有效需求回升，推动降低企业综合融资成本和个人消费信贷成本。在定价基础有所变化以及国常会的表态推动下，市场普遍预期本月LPR报价将有所下调。

从本次LPR报价调整来看，1年期LPR报价下调5个基点，5年期LPR报价下调15个基点，实现非对称下调。

民生银行首席经济学家温彬认为，1年期LPR下调幅度较小，主要因为当前市场短端利率整体已处于较低水平，若引导1年期LPR大幅下调，容易加剧企业的套利行为。而5年期以上LPR继5月以后，再度大幅下调15个基点，主要在于当前稳地产压力较大。压降长端LPR利率将有效降低居民和企业的融资成本，提升其加杠杆的意愿。

招联金融首席研究员董希淼同样表示，本月LPR下调，一方面引导金融机构继续降低市场主体融资成本，减轻企业和居民负担，激发企业和居民融资需求，增强信贷总量增长的稳定性。另一方面，有助于稳定企业和居民的信心和预期。

住房贷款利率料调低

积极扭转楼市预期

本月5年期以上LPR下调15个基点，无疑将提振中长期贷款需求，尤其是提振尚处筑底阶段的房地产市场。

英大证券研究所所长郑后成表示，当前房地产投资增速在主要经济指标中居于垫底地位，且尚未见到积极回升态势，市场贷款需求较差。当前，推动楼市回暖是稳固经济修复的关键，楼市急需加大政策支持力度，而此次5年期以上LPR报价大幅下调，充分释放出政策加码稳楼市信号。

根据记者粗略计算，以100万元、期限30年的按揭贷款为例，如果是选择每月等额还款的方式，此次5年期LPR下调15个基点，可以使得每月还款额减少近88元，总支付利息减少近3.2万元。

仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部主管庞溟对证券时报记者表示，5年期以上LPR下调有利于完成稳预期、稳主体、稳增长、保交楼、保民生、保稳定的重要任务，既可以降低购房者按揭成本和月供，推动银行进一步降低贷款利率，积极放贷满足居民合理购房需求，又能促进开发商回款，确保房屋交付，逐步扭转信贷和地产的复杂形势，扭转市场对经济和地产的预期，楼市的筑底复苏可期。