证券业服务实体经济成效渐显

近日，中国证券业协会发布证券公司2022年前三季度经营数据，总的来看，受市场波动影响，前三季度，券商业绩整体承压。

数据显示，截至2022年9月30日，140家证券公司总资产10.88万亿元，净资产2.76万亿元，净资本2.11万亿元；今年前三季度，实现营业收入3042.42亿元，同比下滑16.95%，实现净利润1167.63亿元，同比下滑18.9%。

在营收方面，今年前三季度，有10余家券商营业收入超百亿元。其中，中信证券稳居第一位，前三季度实现营业收入498.22亿元，中国银河、国泰君安分别实现营业收入272.78亿元、267.15亿元，分别居第二位、第三位。从营收增速看，今年前三季度，东吴证券实现营业收入87.18亿元，同比增长36.40%，增速位居首位，中信建投证券、华安证券紧随其后，分别增长10.15%、6.12%。

在净利润方面，今年前三季度有近20家券商归母净利润超过10亿元。其中，中信证券实现归母净利润165.68亿元, 国泰君安归母净利润为84.28亿元，华泰证券归母净利润为78.21亿元，位居前三。

从业务结构来看，经纪业务重回营收第一来源。今年前三季度，140家券商代理买卖证券业务净收入（含交易单元席位租赁）877.11亿元，占比高达28%。

受益于2022年A股市场IPO持续攀高，券商投行业务表现亮眼。今年前三季度，证券承销与保荐业务净收入446.03亿元，占比由去年的11.36%提升至14.66%；财务顾问业务净收入46.22亿元，占比由去年的1.29%提升至1.52%。

由于今年二级市场震荡加大，证券投资收益下滑明显。今年前三季度，140家券商的证券投资收益（含公允价值变动）为560.49亿元，相比2021年同期的1064亿元，下滑幅度达到47%。

值得注意的是，近年来，证券行业高质量发展被放到更加突出位置，此次中证协还公布了券商支持科技创新、绿色低碳转型、乡村振兴等方面的情况。数据显示，今年前三季度证券公司服务实体经济直接融资4.48万亿元，服务301家企业实现境内首发上市，承销（管理）发行绿色公司债券（含ABS）融资金额1349.32亿元、科技创新公司债券647.83亿元、乡村振兴债券249.28亿元、民营企业公司债券融资2486.11亿元。

市场关心，受宏观经济下行压力加大及疫情影响，今年券商整体业绩表现不如人意，展望2023年，券商业绩是否会触底回升？多位专家表示，2023年证券行业整体经营业绩将结束短暂休整，重拾升势。

“党的二十大报告明确提出‘健全资本市场功能，提高直接融资比重’，资本市场扩容、助力实体经济高质量发展的大方向未改；个人养老金已经开闸，利好长期资金入市；全市场注册制渐行渐近，行业仍处于政策红利期。”开源证券非银金融首席分析师高超表示。

国泰君安非银金融首席分析师刘欣琦认为，预计2023年券商行业盈利将回暖，投行业务具备竞争优势的中小券商盈利增速更快。一是2022年的低业绩基数叠加低风险偏好，使得券商2023年将具备较高的增长确定性；二是受益于全面注册制落地，投行业务将迎来更高增速；三是从今年前三季度看，客需型机构业务占比高、低风险资产比例高的券商业绩韧性更高，自营业务将是2023年券商业绩分化主因，中小券商盈利弹性更大。

为更好应对内外部环境不稳定性不确定性风险，西部证券非银金融分析师罗钻辉建议，未来券商应强化服务实体经济的定位。在投行业务方面，随着全面注册制的落地，投行后续竞争预期将更激烈，需要提供更高水平的综合服务，建立更有效的合规风控，提供更精准的发行定价。在财富管理业务方面，重点需落在深度挖掘客户价值上，当下金融产品销售是重要赛场，未来买方投顾业务或将是破局之道。在投资业务方面，券商自营投资需向低风险、非方向、多元化转型，场外衍生品业务风险偏中性，可较好平滑业绩波动，成为头部券商争相布局的重要业务，做市商机制有望形成新的业绩增长点。

中证协表示，下一步，将积极发挥连接资本市场和实体经济的桥梁纽带作用，持续提升专业能力，引导金融资源有力支持创新驱动发展、绿色低碳转型、小微企业等经济社会发展的重点领域和薄弱环节，深入践行以人民为中心理念和普惠金融理念，着力实现以证券行业自身的高质量发展服务经济社会的高质量发展。