美国经济仍未扭转下滑趋势

美国商务部数据显示，美国三季度国内生产总值（GDP）按年率计算增长2.6%，创2021年四季度以来新高，为今年以来的首次正增长。

分项数据显示，在美国经济中占比达70%以上的个人消费攀升1.4%，好于预期的1%。剔除贸易和库存之后，经通胀调整对国内购买者的最终销售当季增长0.5%。反映企业投资状况的非住宅类固定资产投资增长3.7%，较上季度有所好转。美国三季度出口增长14.4%，进口下降6.9%，贸易逆差得到明显修复。三季度GDP价格指数季率初值4.1%，预期5.3%，前值9%。三季度核心PCE物价指数年化季率初值4.5%，前值4.7%。通货膨胀也有所缓解。

美国经济数据的改善在一定程度上反映了其金融地位的加强。今年以来美联储连续6次加息，带动美元指数持续攀高，9月底一度突破114，达到20年来高点。与之相应，其他货币对美元汇率纷纷触及数十年来低位。美元流动性不断趋紧，也让新兴经济体和发展中国家美元债务利息负担加剧。这些最终将提升美国金融部门的收益，进而转化为国内的消费和投资，支撑经济增长。

但是，三季度美国只是取得了部分数据的暂时改善，经济持续走低的总体趋势并未从根本上发生改变。美国持续加息固然有利于加强其国际金融地位，吸引资金流入，但会损害其出口，扩大贸易逆差。国内需求也会因利率上升而受到挤压。美国三季度国内买家销售年化增长率仅为0.1%，为2020年二季度新冠肺炎疫情暴发以来最差表现。9月份美国核心CPI同比上涨6.6%，高于前值6.3%。三季度国内私人投资总额下降8.5%，延续了二季度下降14.1%的趋势。2022年1月份至9月份美国制造业采购经理指数（PMI）分别为57.6、58.6、57.1、55.4、56.1、53、52.8、52.8、50.9，震荡走低，相对于2021年同期水平显著下降。

美国经济咨商局报告显示，10月份美国消费者信心指数从9月份的107.8降至102.5。综合PMI下降至47.3，表明商业活动已处于收缩状态。9月份，美国银行住房市场信心指数连续9个月下降至46，创2008年国际金融危机以来最差表现，而去年同期该指数还高达76。从去年年底到现在，美国三大股指均处于震荡下行通道当中，反映了其金融市场支撑乏力。

从历史上看，凭借美元的主要国际货币地位，美国在全球经济波动中具有超经济周期的主动性。如果全球经济向好，美国可以获得更好的增长。如果经济出现危机，美国也可以向他国转嫁成本，减少损失。受三季度经济改善的支持，美联储继续加息，美元指数还将进一步高企，加大对全球金融市场的冲击，以期向国际社会转嫁成本，借以摆脱危机。不但发展中国家将面临更大的压力，对其他发达国家同样是一个巨大的挑战。总的来看，美国三季度经济数据的局部改善无法逆转其下滑的基本趋势，美国经济衰退的风险正在不断上升。

（作者系商务部国际贸易经济合作研究院研究员）