拆箱令被叫停 茅台酒价格还会继续“飞天”吗

为平抑茅台酒价而实施的拆箱令终于被叫停了。市场消息显示，贵州茅台将取消除飞天茅台酒以外的其他产品的拆箱令，外界认为这一政策不久后将扩展到飞天茅台酒。实际上，拆箱令不仅没有抑制茅台酒价格上涨，还导致箱装飞天茅台酒价格继续“飞天”，与散装飞天茅台酒价格差不断扩大。随着拆箱令被取消，茅台酒价格将会下降还是上涨？

拆箱令被叫停

日前，市场消息显示，贵州茅台将取消除飞天茅台酒以外的其他白酒的拆箱令，包括精品茅台、茅台生肖酒等。对此，中国商报记者致电接近贵州茅台的相关人士，对方表示，消息属实，但具体原因不清楚。

有茅台渠道商对中国商报记者坦言，目前飞天茅台酒之外的其他产品拆箱令确实被取消了，飞天茅台酒的拆箱政策执行也不那么严格了。“我已经能从贵州茅台官方经销商手里买到箱装飞天茅台酒了。”上述渠道商对中国商报记者坦言。

据了解，今年年初，为控制酒价，贵州茅台实施拆箱令，要求所有茅台专卖店和经销商将80%的茅台酒拆箱售卖。一个月后，拆箱政策升级，拆箱比例从80%调整至100%。今年8月，茅台酒的拆箱政策又扩大到精品茅台和牛年生肖茅台等。

不过，拆箱政策实施近300天以来，茅台酒的价格不仅没有下调，反而推动了箱装飞天茅台酒价格上涨，与散装飞天茅台酒的价格差距不断扩大。中国商报记者在北京市多家烟酒店走访发现，今年9月份，散装飞天茅台酒价格在3300元/瓶左右，箱装飞天茅台酒价格则高达3800元/瓶，甚至突破了4000元/瓶。而今年年初，飞天茅台酒价格仅在3000元/瓶左右。

融泽咨询白酒分析师刘晓威对中国商报记者表示，运行近300天后，贵州茅台拆箱令以失败告终。此项政策本意是通过促进拆箱售卖，增加茅台酒的市场流动性，平抑酒价。但结果反而推动了原箱飞天茅台酒的市场稀缺性。“市场检验无效的政策就应该被取消，预计公司取消拆箱令的规定不久后将扩展到飞天茅台酒产品上。”

茅台酒将降价还是涨价

叫停拆箱令将对后续茅台酒的价格走势有何影响？刘晓威认为，当飞天茅台酒拆箱令也被取消后，箱装飞天茅台酒的涨价逻辑将不复存在，必然会出现价格回调。而散装飞天茅台酒的价格更多与销售淡旺季、茅台酒销售配额等因素有关，受此政策调整影响不大。

不过，诗婢家酒业研究院秘书长张皓然却对中国商报记者表示，拆箱令的取消加大了市场对茅台酒涨价的预期。“目前原箱飞天茅台酒价格在3600元/瓶到3800元/瓶这一区间，散装飞天茅台酒价格为3000元/瓶左右。取消拆箱令后，会出现飞天茅台酒价格在3300元/瓶左右的市场预期，这相当于提高了散装飞天茅台酒的价格。”

白酒行业分析师晋育峰则对中国商报记者坦言，贵州茅台取消拆箱令或是提高飞天茅台酒出厂价的前奏。“目前的白酒行业处于以茅台、五粮液为首，引领高端酒量价齐升的结构化复苏期，四年差不多为一个周期。目前飞天茅台酒969元/瓶的出厂价是公司于2018年1月确定的，以此推算，明年年初飞天茅台酒将进行出厂价的上调。”

晋育峰认为，公司取消拆箱令或就是在飞天茅台酒上调出厂价前进行市场清理，尽量做到飞天茅台酒市场价格的统一，让市场上的散装飞天茅台酒尽量消化。

一位从事茅台酒生意的内部人士则对中国商报记者表示，取消拆箱令短期对飞天茅台酒价格影响不大。但从长期看，其价格仍然维持上涨逻辑。一方面，贵州茅台制定的一系列政策几乎都伴随着飞天茅台酒价格的不断上涨。另一方面，当前国家实施双减政策后，大量培训机构被关闭，估计会有大量资金进入到各个炒作市场，包括白酒炒作市场，白酒收藏市场空间将进一步扩大，这利好飞天茅台酒价格进一步上涨。