白电三巨头上半年成绩单出炉 谁才是真正的“空调一哥”

被誉为“白电市场风向标”的美的集团、格力电器、海尔智家近日披露了今年上半年的成绩单。三家企业营收和净利润双双增长，呈现良好发展势头。值得注意的是，美的集团和格力电器都在财报中表示自己是行业第一，“火药味”十足。此外，格力电器市值首次被海尔智家超越，丢掉“白电三巨头”市值老二的位置。

美的集团领跑行业但增速放缓

今年上半年，三家白电巨头都实现了营收和净利润双增。

具体来看，美的集团在营收和归母净利润总额上更具优势。美的集团实现营收1738.1亿元，实现归属于母公司的净利润150.09亿元；海尔智家的营收总额居次席，上半年实现营收1116.19亿元，实现归母净利润68.52亿元；格力电器上半年营收为910.52亿元，归母净利润为94.57亿元。

从毛利率来看，上半年海尔智家整体毛利率为30.1%，其他两家企业都低于30%。海尔智家在财报中表示，毛利率提升主要因为其提升了高端产品占比，消化成本压力，持续优化供应链，提高效率，以及处置了低毛利业务。

虽然美的集团仍然表现不俗，但中国商报记者发现，其营收和净利润增速是三家中最低的。具体来看，海尔智家的营收和净利润分别同比大增16.6%和146.4%，利润三位数增长远超营收增幅，盈利能力持续提升；格力电器业绩相较去年有所回升，营收和净利润分别同比增长30.32%和48.64%；而美的集团的净利润仅增长7.76%，增长明显放缓。

对此，美的集团在半年报里表示，由于新冠肺炎疫情在全球范围内持续反复、上游原材料成本大幅波动及人民币升值等致使盈利端承压，美的集团开展了部分铜材的期货操作业务，同时利用银行金融工具，开展了部分外汇资金业务，以降低现货市场价格波动带来的不确定性风险和规避汇率、利率波动风险。

但家电分析师刘步尘认为，原材料持续涨价，吃掉了美的空调的一部分利润，和格力电器的竞争，又吃掉了其一部分利润。“毕竟为保住空调老大位置，美的空调的平均售价比格力空调的低15%左右。”刘步尘表示。

重现“空调一哥”之争

值得玩味的是，在半年报中，美的集团和格力空调都声称自己才是“空调一哥”。

格力电器半年报称，据暖通空调资讯发布的数据，上半年，格力中央空调凭借16.2%的市场份额排名第一，继续实现行业领跑；据产业在线统计数据，上半年格力家用空调内销占比33.89%，排名家电行业第一。

而美的集团同样引用了第三方数据作为佐证，据奥维云网的数据显示，2021年上半年，美的主要家电品类在国内市场的份额占比均实现不同程度的提升，其中家用空调产品在线上与线下的市场份额均位居行业第一，分别达到37.6%和36.5%。

去年8月，同样是半年报发布期间，美的集团首次超越格力电器，抢走了空调半年度市场份额第一的宝座。与此同时，美的集团空调业务线上市场份额超过35%，全网排名第一。时隔一年，双方的争夺仍在继续，究竟谁才是真正的空调第一？

刘步尘表示，自称第一没有意义，调查机构说谁是第一也没有意义，谁是真正的第一只需看财报数据，谁的空调板块收入高，谁才是真正的第一。从双方公布的具体数据来看，上半年格力电器实现空调产品营业收入671.94亿元，占总营收的73.79%，同比增长62.57%；美的集团上半年暖通空调贡献营收764.08亿元，占总营收的43.96%。

中国家电商业协会常务副秘书长张剑锋对中国商报记者表示，目前来看，双方都是依据第三方机构的数据证明自己是行业老大，但除此之外，还有多项数据都可以比较，例如公开上游压缩机的使用数量和库存情况等。他认为，作为行业的两家龙头企业，格力电器和美的集团没必要将无谓的精力浪费在争夺所谓行业第一的虚名上，它们更应该将重心放在产品创新与研发上。

格力电器市值首次被超越

对于格力电器来说，空调老大之争或许还将持续，但一直“跌跌不休”的股价和市值却让其丢掉了“白电三巨头”市值老二的位置，市值首次被海尔智家超越。

截至9月1日收盘，格力电器股价为41.66元/股，总市值为2506亿元，海尔智家股价为28.96元/股，总市值为2720亿元，领先格力电器200多亿元。

去年年底，海尔智家原先的上市公司海尔电器私有化退市，并入海尔智家。海尔智家与海尔电器的合并，可以进一步提高海尔家电业务的市值，拓展其在资本市场的想象空间。有分析人士认为，海尔电器私有化之后，会大幅增加海尔智家的营收和利润，从而拉升上市公司的股价和市值。

格力电器市值首次被海尔智家超越，差距进一步扩大到200多亿元，白电行业竞争格局要再次“变天”？“去年，格力电器市值下跌，今年市值继续下跌，绝不是偶然的，必定有其内在的原因，一般认为，投资者对格力电器未来前景持不乐观态度，才是格力电器市值不断下跌的最主要因素。”刘步尘表示。

张剑锋也表示，市值的不断下滑也体现了资本市场对于格力电器未来发展的悲观情绪。“大股东高瓴资本入主格力电器后，并未像当初承诺的那样给予大量资金资源、人力物力的支持，而格力电器目前的几次多元化改革效果都不理想，曾经具有优势的空调业务也逐渐被美的集团赶超，与此同时，格力电器董事长董明珠的接班人问题也一直悬而未决，因此大家对于格力电器管理层人才储备是有担忧的。种种因素累积后，形成了如今的局面。”张剑锋表示。