消费需求继续恢复 物价运行总体平稳

国家统计局5月11日公布的物价数据显示，4月全国居民消费价格指数CPI同比上涨0.9%，显示出国内消费需求继续恢复。与此同时，受到国际大宗商品价格上行的影响，全国工业生产者出厂价格指数PPI同比涨幅比上月扩大2.4个百分点。

物价运行总体平稳

4月，国内消费需求继续恢复，物价运行总体平稳。从环比看，CPI下降0.3%，降幅比上月收窄0.2个百分点。其中，食品价格下降2.4%，降幅收窄1.2个百分点，影响CPI下降约0.45个百分点。食品中，随着生猪生产持续恢复，加之消费需求有所回落，猪肉价格继续下降11%；鲜菜和鲜果上市量增加，价格分别下降8.8%和3.8%。

中国民生银行宏观研究团队认为，4月以来，受疫情管控向好、天气转暖等因素影响，商品供给继续回暖，社会需求持续回升。食品价格方面，4月以来猪肉价格接续了2月中下旬以来持续回落的走势，对食品影响次高的鲜菜价格，亦延续了春节后的下行趋势。

非食品价格上涨0.2%，涨幅与上月相同，影响CPI上涨约0.19个百分点。非食品中，疫情防控形势较好叠加节日因素影响，居民出行大幅增加，飞机票、旅行社收费、交通工具租赁费和宾馆住宿价格分别上涨；受原材料价格上涨影响，电冰箱、洗衣机、电视机、笔记本电脑和自行车等工业消费品价格均有上涨。

从同比看，CPI上涨0.9%，涨幅比上月扩大0.5个百分点。其中，食品价格下降0.7%，降幅与上月相同，影响CPI下降约0.14个百分点。食品中，猪肉价格下降21.4%，降幅比上月扩大3个百分点。非食品价格上涨1.3%，涨幅比上月扩大0.6个百分点，影响CPI上涨约1.05个百分点。非食品中，飞机票、汽油和柴油价格分别上涨26.9%、20.1%和21.9%，文化娱乐服务和教育服务价格分别上涨2.2%和2.0%。

“据测算，在4月0.9%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为0.1个百分点，而上月为-0.6个百分点；新涨价影响约为0.8个百分点，比上月回落0.2个百分点。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点。”国家统计局城市司高级统计师董莉娟表示。

工业生产稳定恢复

4月，国内工业生产稳定恢复，铁矿石、有色金属等国际大宗商品价格上行，生产领域价格继续上涨。

从环比看，PPI上涨0.9%，涨幅比上月回落0.7个百分点。PPI环比涨幅回落主要受石油和有色金属行业价格涨幅回落影响。国际原油价格波动下行，带动国内石油相关行业价格涨幅回落或转降，其中石油和天然气开采业价格上涨 0.4%，涨幅回落9.4个百分点；化学原料和化学制品制造业价格上涨2.1%，涨幅回落3.2个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业价格由上月上涨5.7%转为下降0.9%。国际市场铜、铝等有色金属价格虽继续上涨，但涨势有所趋缓，国内有色金属冶炼和压延加工业价格上涨2.1%，涨幅回落2.4个百分点。

从同比看，PPI上涨6.8%，涨幅比上月扩大2.4个百分点。其中，生产资料价格上涨9.1%，涨幅扩大3.3个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.2个百分点。受去年同期对比基数较低影响，主要行业价格涨幅均有所扩大，其中石油和天然气开采业上涨85.8%，扩大62.1个百分点；黑色金属冶炼和压延加工业上涨30%，扩大8.5个百分点；有色金属冶炼和压延加工业上涨26.9%，扩大5.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业上涨23.8%，扩大9.9个百分点。

董莉娟表示，在4月PPI6.8%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为2.5个百分点，比上月扩大1.5个百分点；新涨价影响约为4.3个百分点，扩大0.9个百分点。

业内专家认为，预计大宗商品上涨可能在二季度见顶，而后逐步回落。还有专家表示，考虑到疫情在全球仍有反复，这一轮大宗商品价格上涨时间仍有不确定性。

PPI下半年或将回落

今年一季度，国际大宗商品价格波动率明显增强，带动国内相关原材料价格出现较大幅度上涨，给中下游企业带来一定的成本上升压力。据海关总署数据显示，截至3月，铁矿砂、铜矿砂、大豆等商品进口价格同比上涨分别已经持续7个月、11个月和4个月。

国家发改委宏观经济研究院研究员郭丽岩提出，受国际大宗商品价格上涨的传导影响，还有去年同期的对比基数比较低，使得近几个月PPI的涨幅有一定扩大的走势。“从较长周期看，PPI走出了此前大约一年半的下跌期，今年一季度以来呈恢复性上涨态势。主要是受国际大宗商品价格上涨等输入性因素、去年同期对比基数较低等技术性因素，以及春季新开工等季节性因素叠加影响，石油石化、黑色金属、有色金属等生产资料出厂价格涨势明显。”

业内专家认为，随着价格信号对原材料生产流通的引导作用释放，国家有关部门采取有力措施增加市场供应、稳定市场秩序、引导市场预期，上下游供需会进一步匹配，大宗商品价格将逐步回归供求基本面。

英大证券研究所所长郑后成分析称，5月，全球主要经济体制造业PMI均位于高景气区间，叠加全球不会过早退出经济支持政策，预计国际油价、国际铜价难言下行。预计5月PPI当月同比大概率在4月基础上继续上行。

展望后期，业内预计随着价格信号引导作用释放，主要生产资料产能利用率持续提升，上下游供需进一步匹配，工业生产领域的稳价因素将明显增多，总体判断此轮生产资料价格上涨是阶段性的，预计全年PPI呈现“两头低、中间高”的走势，下半年将有所回落。（袁芳）