地方再融资债券发行加速 年内发行规模达4180.6亿元

本报记者 包兴安

地方政府再融资债券发行持续加速。《证券日报》记者根据东方财富Choice数据统计，截至2月7日记者发稿，今年以来，地方债发行规模达4180.6亿元，全部为再融资债券。

北京国家会计学院教授崔志娟对《证券日报》记者表示，今年以来发行的地方债全部为再融资债券，主要是地方政府通过借新还旧来偿还到期债务，主要有两方面原因：一是存量置换债近期处于还债高峰；二是因为减税降费和疫情影响，地方政府的财力增长受到影响。

财政部近日发布数据显示，2020年全年地方政府债券到期偿还本金20757亿元。其中，12月当月到期偿还本金652亿元。发行再融资债券偿还本金18108亿元、安排财政资金等偿还本金2649亿元。

尽管今年地方政府新增债务限额尚未提前下达，但地方再融资债券发行持续加速。从1月份来看，1月份各地组织发行地方政府债券3623.36亿元，全部是再融资债券。其中，一般债券2127.58亿元，专项债券1495.78亿元。从发行地区看，19个省、自治区、直辖市、计划单列市1月份组织发行地方政府债券。其中，北京、内蒙古等18个地区发行了一般债券和专项债券，重庆仅发行了一般债券。

“再融资债券的发行，不改变地方政府当前的债务规模和结构，也不新增地方政府的可支出财力，也就不能通过再融资债券发行支持地方投资发展。”崔志娟说。

值得一提的是，为进一步规范地方政府债券信用评级管理，推动地方政府债券市场健康发展，财政部近日发布《地方政府债券信用评级管理暂行办法》，从评级费用、信息披露等方面要求评级机构更好地揭示和把握地方政府债券的风险状况，就偿债能力和偿债意愿作出综合评价。

中国财政学会绩效管理专委会副主任委员张依群对《证券日报》记者表示，规范地方政府债券信用等级，可以形成对债券市场的正向引导，建立公开透明和客观公正的地方债券发行、使用、偿付等评级环境，引导规范地方政府债券管理行为，有效运用市场手段机制控制和防范地方政府债券风险。

《办法》规定，地方财政部门选择信用评级机构时，应当合理设定评级费用占全部选择指标的权重，引导信用评级机构合理设定评级费用标准。信用评级机构不得通过恶意价格竞争、评级级别竞争等方式干扰市场秩序。

崔志娟表示，借助第三方评级机构对地方政府债券评定信用级别，有助于完善政府债券发行的市场化，优化地方债发行的合理定价，促进地方债发行机制的完善。

“规范强化对评级机构管理约束，建立健全地方政府债券评级方法、项目设计、指标权重、操作流程、结果报送、奖惩机制等，促进评级机构评级能力、质量、水平的全面提高，将会形成对地方政府债券发行的正向激励机制。”张依群表示，同时，规范评级结果采集应用，实现地方政府债券评级与债券发行管理等相关政策制度更好衔接，保证地方政府债券发行规模更合理、设计更科学、使用更高效、偿付更安全，更好发挥地方政府债券支持经济发展的积极作用。