巴基斯坦通胀压力下再加息

12月14日，巴基斯坦国家银行宣布将基准利率上调100个基点，从原来的8.75%调至9.75%，为期一个月。这已经是巴央行连续第二个月决定加息。此前，巴央行于11月19日宣布将基准利率上调150个基点至8.75%。

近一段时间以来，巴基斯坦卢比大幅贬值，加之全球油价不断上涨，巴国内通货膨胀率居高不下，物价飞速上涨。在伊斯兰堡、拉哈尔等大城市，新鲜蔬菜、水果和肉类等居民生活必需品提价幅度都不小，民众消费压力倍增。根据巴基斯坦统计局的数据，巴国内11月通胀率已经从9.2%升至11.5%，创下该国过去20个月以来的新高。除此之外，进口激增和经常账户赤字飙升也给巴基斯坦政府带来不小的压力。巴许多经济专家和媒体先前预测巴央行在当前经济形势下很可能选择加息，巴央行此次加息符合市场预期。

对于巴央行加息的选择，外界态度总体上较为谨慎，许多人认为此举在情理之中但效果未知。首先，加息可能会抑制经济复苏势头。根据巴财政部部长肖卡特的说法，在很长一段时间里民众的储蓄很低，巴国内经济实际上已经过热。然而，巴基斯坦国内媒体一篇针对11月巴央行加息的分析文章指出，加息对于降低经济过热的风险而言确实是必要的，但当前巴正处于强劲复苏的第二年，加息在抑制经济过热的同时很有可能拖慢经济复苏节奏，这个问题需要好好考虑。其次，加息对于缓解通胀作用未必明显。巴基斯坦工商联合会近日发布了一份报告指出，从巴基斯坦国内银行等金融机构借款的商业实体其实占比并不高，提高基准利率对于整个市场影响有限，加息到底能不能帮助政府有效地控制通胀水平，这一点是存疑的，巴工商联合会也据此建议官方维持基准利率不变。

针对外界对于国内货币政策的疑问，巴央行在工作机制上也做出了相应调整。11月19日，巴央行在公布8.75%基准利率的同时也发布了一份最新货币政策公告称，巴央行决定将年度货币政策会议的数量从6次增加到8次。巴央行表示，增加会议数量是为了努力使货币政策制定变得更加透明、可预测。由此也可见，为了解决通胀这一反复出现的问题，巴政府如今已越发看重货币政策工具的地位。

巴基斯坦统计局数据显示，截至12月9日当周，巴每周通胀指数与前一周相比略有下降，幅度为0.07%。这个跌幅当然是国际大环境与国内小环境两个因素综合影响的结果，不过也能说明11月的加息确实取得了初步成效。至于明年1月份巴央行将宣布怎样的货币政策，关键得看这一个月内国内物价上涨的势头是不是真的能够压下去。