PMI重回扩张区间预示经济积极变化

时隔两个月，中国制造业采购经理指数（PMI）重返扩张区间。国家统计局数据显示，11月份，制造业PMI为50.1%，比上月上升0.9个百分点。与此同时，非制造业PMI指数和综合PMI产出指数也均位于扩张区间，表明我国经济景气水平总体有所回升。

近期，我国综合施策加强保供稳价，电力供应紧张情况得到缓解，有力促进了制造业平稳运行。在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数、原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数全部回升。

“保供稳价”的阶段性成效在价格指数上得到了明显反映。11月份，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数为52.9%和48.9%，分别低于上月19.2个和12.2个百分点，其中出厂价格指数降至临界点以下，表明价格快速上涨的势头得到遏制，产业链供应链加快畅通。结合当前形势，预计后期工业生产者出厂价格指数（PPI）有望趋于回落。

从市场主体来看，中小型企业景气度均得到改善。进入第三季度，针对经济运行中出现的新情况、新挑战，特别是大宗商品价格上涨、生产成本上升等对工业经济尤其是制造业企业带来的影响，我国在已出台的减税降费政策基础上，进一步增加了允许企业提前享受前三季度研发费用加计扣除政策、对制造业中小微企业实施阶段性税收缓缴措施、对煤电和供热企业实施“减、退、缓”税措施等政策举措，助力企业纾困解难，提振市场主体信心。11月份，中型企业PMI结束连续两个月的收缩走势，升至临界点以上；小型企业PMI虽仍在临界点以下，但比上月上升了1.0个百分点。而且，中小企业的生产指数和新订单指数均较上月有明显回升，表明经营形势向好。

作为宏观经济的先行指数，11月份制造业PMI的回升显示出宏观经济运行和市场预期的积极变化。但也要看到，供需两端虽总体回升，但相对于生产端的较快恢复，需求类指标仍处荣枯线以下，指数水平和回升幅度都明显低于生产指数，反映市场需求不足的企业比重较上月上升4个百分点。

当前，全球疫情和国际环境更趋复杂，不稳定不确定因素较多，要居安思危，突出问题导向，着力做好宏观政策跨周期调节，进一步实施大宗商品保供稳价，畅通国内国际双循环，在激发市场主体活力方面下更多功夫，在提振需求方面下更多功夫。