制造业PMI重回扩张区间 产业链供应链协同恢复

11月30日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国制造业采购经理指数（PMI）。11月份，制造业PMI为50.1%，比上月上升0.9个百分点，在连续2个月低于50%的临界点后，重回扩张区间。与此同时，非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数等也均位于扩张区间，表明我国经济景气水平总体有所回升。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，11月制造业PMI有五大特点。一是供需两端均有回升。生产指数为52.0%，比上月上升3.6个百分点，升至扩张区间，近期电力供应能力持续提升，制造业产能加快释放。新订单指数为49.4%，比上月上升0.6个百分点，表明制造业需求端较上月有所改善。

二是价格指数大幅回落。主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为52.9%和48.9%，分别比上月低19.2个和12.2个百分点。从行业情况看，化学原料及化学制品、黑色金属冶炼及压延加工、有色金属冶炼及压延加工等行业的两个价格指数均显著回落，降至临界点以下。

三是进出口指数继续回升。受世界经济持续复苏、国外圣诞消费季临近等因素影响，外贸景气度延续上月改善态势，新出口订单指数和进口指数分别为48.5%和48.1%，比上月上升1.9个和0.6个百分点。

四是中、小型企业景气度有所改善。中型企业PMI为51.2%，结束连续两个月的收缩走势，升至临界点以上。小型企业PMI为48.5%，比上月上升1.0个百分点，景气度有所改善。

五是重点行业PMI均有不同程度回升。高技术制造业、装备制造业和消费品行业PMI扩张有所加快。高耗能行业PMI比上月略升0.2个百分点，但仍处于收缩区间。

中国物流信息中心分析师文韬表示，11月各分项指数和行业指数普遍回升，且回升幅度较为明显，显示经济中有多个积极变化。企业生产采购活动较快回升，备货补库意愿加强。产业链供应链恢复较好，中小企业经营形势向好。

平安证券研报指出，中国经济短期继续回温。临近岁末，政策在为明年蓄力的同时也已边际调整，以做好今、明两年的政策衔接。短期内不宜对降准、降息等总量宽松政策抱有过高期待，但对于年内的流动性环境也无需太过担忧。