汇率折算叠加资产价格变化 我国外汇储备规模小幅回落

国家外汇管理局7月7日发布数据显示，截至2021年6月末，我国外汇储备规模为32140亿美元，较5月末下降78亿美元，降幅为0.24%。

“2021年6月，外汇市场平稳运行，外汇交易保持理性。”国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英说，国际金融市场上，受新冠肺炎疫情和疫苗进展、主要国家货币及财政政策预期等因素影响，美元指数震荡上行，主要国家金融资产价格总体上涨。外汇储备以美元为计价货币，非美元货币折算成美元后金额下降，与资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模下降。

中国民生银行首席研究员温彬表示，外汇储备规模的回落，主要是由于当月美元升值幅度较大，汇率折算因素导致外汇储备估值减少。

回顾今年6月国际金融市场，美元汇率指数上涨2.9%，非美元货币对美元整体回落——欧元贬值3%，英镑贬值2.7%，日元贬值1.4%。主要资产价格方面，标普500指数上涨2.2%，欧元区斯托克50指数上涨0.6%，日经225指数小幅下跌0.2%，以美元标价的已对冲全球债券指数上涨0.5%。

虽然6月外储规模小幅回落，仍位于3.2万亿美元水平之上。“真实贸易和跨境资本流动对外汇储备规模形成支撑。”温彬称，今年以来，全球经济整体复苏向好带动外需改善，近几个月我国外贸保持了较快增长，贸易差额有所扩大，本月外贸有望延续增长态势。而且，国际投资者看好中国投资前景，证券投资呈现净流入态势。6月，北向资金累计净流入154亿元，对我国外汇储备规模增长形成支撑。但由于6月汇率折算影响较大，对冲后仍形成估值损失。

展望未来，王春英称，境外疫情形势依然严峻，全球经济形势和国际金融市场仍面临较多风险。但我国经济运行稳中加固、稳中向好，内生动力逐步增强，将有利于外汇储备规模保持基本稳定。

“我国外汇储备规模仍然具备稳定基础。”温彬表示，一方面，我国经济持续恢复向好，人民币汇率弹性逐渐增强，有助于保持外汇市场基本均衡；另一方面，我国对外贸易有望保持增长态势，吸引较多外商直接投资，境外投资者对人民币资产具有信心，或持续加大人民币资产配置。

此外，国际货币基金组织（IMF）最新发布“官方外汇储备货币构成”数据显示，2021年一季度，人民币外汇储备总额由去年四季度的2694.9亿美元升至2874.6亿美元，再创历史新高。人民币在全球外汇储备占比升至2.45%，续刷2016年第四季度IMF报告该数据以来的新高。

温彬提醒，全球经济复苏过程中，还存在较多不协调、不确定因素。下一阶段要警惕美联储货币政策提前转向的风险，高度关注美元、美债收益率走势等对全球资产价格重新定价的影响，防范国际金融市场波动和大规模资本流动带来的冲击。