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6月2日，中概股收盘涨多跌少，作为电商直播首创者的蘑菇街在收盘更是大涨31.71%，创下近两个月股票新高。显然，投资者对近期蘑菇街发布的财报给出了积极信号。
北京时间5月29日，蘑菇街(NYSE: MOGU)公布2020财年第四季度(2020年1月1日-2020年3月31日)及2020财年(2019年4月1日-2020年3月31日)财报。
财报显示，2020财年全年直播GMV同比增长91.6%至78.8亿元；尽管受疫情冲击，但2020财年第四季度蘑菇街直播GMV同比仍有54.1%的增速至15.81亿元，直播GMV在总GMV中的占比已升至65.4%，环比上个季度提升12.2个百分点。这已是蘑菇街直播GMV连续17个季度保持高位增长。目前，直播业务已经成为蘑菇街业绩增长的核心驱动力。
首创直播电商模式，打造独特护城河
在直播电商火爆的当下，蘑菇街能够率先收获有多方面原因。首先，蘑菇街是直播电商模式的首创者。2016年3月，蘑菇街在全行业内率先上线了直播电商。直播用户平均复购都在80%以上，粉丝对主播的信任和黏性已经成为蘑菇街最好的护城河和资产之一。
其次，入场先人一步的蘑菇街在直播电商领域的探索也更加深入。与传统电商以货为核心不同，在直播电商这一新兴消费零售场景里，主播是关键所在。蘑菇街从2011年开始便扶持时尚达人；2016年，又最早发现直播与电商之间的融合价值，开始试水直播电商，并着手培育达人主播。
基于过去4年的发展经验、以及作为电商直播最早发明者所积累下来的深刻理解，蘑菇街已经建立了完善的主播培育体系——K10体系。蘑菇街会参考主播的粉丝量、亲密值、种草力、短视频内容发布量、历史直播销售数据等维度为主播进行k1~k10分级，以量化主播的商业化能力，并分别配置不同权益和激励政策，让主播能够有目标、成体系地成长。
蘑菇街CEO陈琪表示，主播就像一座座商业地产，一旦成长起来就能够为自己和平台带来稳定的收益。
在蘑菇街，顶尖头部主播单场带货能力远超千万，中腰部主播也多次创下单场带货超百万的佳绩。在今年3月的adidas和NIKE “超值品牌日”专场品牌特卖活动中，蘑菇街头部主播“小甜心_呢”5小时卖出2398万元的adidas产品，相当于单家门店20个月的销售业绩；主播“叶子yzzz” 5小时卖出1760万元的NIKE产品，接近一家门店一天销售额的440倍。同月，蘑菇街主播“易兰yee”进店带货，在直播的那5个小时里，成功为星期六女鞋售出了上万件货品，几乎等于星期六女鞋5家门店1个月销量的总和，创下成交额超七百多万的记录，客单价达728元。
扩品牌、扩品类、扩价位，用“好货”链接主播与用户
为了让主播能够给用户带来更好的直播购物体验，蘑菇街还在持续进行供应链的升级。这种升级一方面表现为商品品类的扩充，另一方面则是品牌商家的增多。
打开蘑菇街APP可以发现，直播间内不仅有女装这一核心品类，更有美妆、珠宝、家居用品等多种选择。在单品类下，消费者的可选品牌也趋于多样化。如果说过去蘑菇街以高性价比、高款价比的白牌商家为主，那么现阶段的蘑菇街已经迈入品牌商家、白牌商家齐头并进的阶段。
据介绍，通过积极扩展品牌、扩展品类、扩展价位，蘑菇街货品丰富度在几个月内得到了极大的提升，购买用户的ARPU值(每用户平均收入，Average Revenue Per User)不断上升，主播和用户之间正在通过平台匹配的更多好货而发生深入连接。
在主播快速增加、商品品类扩充、品牌商家入驻等协同效应作用下，蘑菇街直播的货币化效率明显提升。财报显示，截至2020年3月31日的十二个月内，蘑菇街直播业务的活跃购买用户数已达360万，同比增长44.9%。直播业务的用户粘性也越来越强，直播购买用户平均每月21天在观看喜爱的主播直播，15天复购率高达86%。
抢占风口，从机会型成长转向能力型成长
2020年被认为是直播电商全面崛起之年。娱乐明星、上市公司董事长、地方官员、国企领导等纷纷都迈入直播间，开启带货模式。全民直播、全民带货的风潮打开了直播电商行业的巨大发展空间。艾媒咨询预测，2020年国内直播电商市场规模预计有望达到9610亿元。
风口之下，就连与一线带货主播有合作关系的上市公司股价也应声大涨。据报道，5月1日至19日，21家与李佳琦、薇娅有合作关系的A股公司总市值增长约289亿元。网红概念股受到二级市场的追捧程度由此可见一斑。蘑菇街作为直播电商的典型投资标的之一，也越来越受到投资者的关注。
直播电商的大热，淘宝、抖音等巨头的入局，也让蘑菇街等聚焦在垂直赛道的直播电商平台面临新的挑战。在直播电商这个天花板远未见顶的赛道中，首创者蘑菇街只有不断破圈才能实现更具规模的增长。眼下，蘑菇街在不断上涨的股票中验证了转型直播的正确性。未来，随着蘑菇街继续坚守以人为核心的方式运营，势必将成为电商直播的新一极。
