中银研究院：2021年全球经济复苏面临三大制约

11月30日，中国银行研究院在北京发布《2021年度经济金融展望报告》（以下简称《报告》）。《报告》共包括“全球经济金融展望”“中国经济金融展望”“全球银行业展望”三部分。

全球经济可能呈现“三低、三新”特征

在“全球经济金融展望”部分，《报告》认为，2020年，全球经济遭遇疫情冲击陷入深度衰退，全年经济大起大落。全球金融市场在剧烈动荡后形势企稳，但仍存在波动风险。尽管当前全球经济部分领域呈现改善迹象，但疫情对经济的冲击还在持续，短期回暖并不代表实质性复苏。

展望2021年，全球经济复苏面临三大制约，预计疫情影响仍将在上半年延续，下半年才能真正走向复苏。

一是就业状况不容乐观。

疫情对就业的影响广泛且持久。根据国际劳工组织（ILO）的统计，2020年三季度，全球工作时间下降程度虽有所收窄，但仍高达12.1%（相当于损失3.45亿个全职岗位），预计四季度降幅为 8.6%（相当于损失 2.45 亿个全职岗位）。

从主要经济体来看，10月美国失业率降至6.9%，但仍远高于疫情前的水平;欧元区和日本就业形势不仅未改善，反呈恶化态势，9月欧元区和日本失业率分别上升至8.3%和3.0%。

二是经济增长动力不足。

一方面，由于疫情导致的工作时间减少、失业增加，居民收入急剧下降，全球贫困状况恶化。ILO 报告显示，2020年前三季度，全球劳动力收入同比下降10.7%（相当于全球 GDP的 5.5%），约7000万到1亿人口可能陷入极度贫困，其中南亚和南部非洲所受冲击尤其严重。另一方面，即使经济已经重启，出于对未来下行风险的担忧，居民也会倾向于增加储蓄，企业不愿意扩大生产，导致内需回升乏力。

三是新一轮疫情带来冲击。

近期，美国新增病例再创新高，几个欧洲国家重新实施封锁政策，拉美疫情仍在蔓延，亚洲部分国家出现反弹。二次疫情将延缓经济复苏步伐，使得全球经济在2020年四季度和2021 年一季度再度放缓。

《报告》指出，虽然目前部分疫苗研发团队宣布已取得积极进展，但其效果尚待进一步验证， 且由于疫苗在储存、推广等方面存在技术难度，恐难在短期内得到大范围普及。如果疫苗在 2021年二季度或三季度得到推广，全球经济有望在2021年下半年真正走向复苏，全年GDP 增速预计达到4.5%。

《报告》指出，进入后疫情时代，全球经济可能呈现“三低、三新”特征，在低增长、低利率、低投资中酝酿新力量、新趋势和新秩序。

2021年中国GDP预计增长7.5%

在“中国经济金融展望”部分，《报告》对中国经济进行了回顾、总结和展望。

《报告》指出，面对2020年新冠疫情全球大流行、国际政经格局深刻变化，中国政府持续统筹疫情防控和经济社会发展，疫情防控取得重大战略成果。随着复工复产、复商复市政策的持续推进，以及“六稳”“六保”政策的落地，中国经济在全球率先实现恢复性增长，前三季度GDP增长由负转正，增速为 0.7%，较上半年上升2.3个百分点，预计全年增长2.1%左右。

《报告》分析，2021年是中国实施“十四五”规划的开局之年，尽管外部环境不稳定性不确定性依然较大，但中国经济增长的有利因素较多，国内疫情对经济的影响或将减轻，政府将持续推动扩大内需、支持创新发展、改善营商环境，加上低基数因素，经济增速将恢复至正常水平，预计 2021年GDP增长7.5%左右。

全球银行业发展呈现十大趋势

在“全球银行业展望”部分，《报告》认为，疫情下全球银行业资产规模逆势扩张，存贷款增速差距持续扩大，利润大幅收缩、净息差收窄，资产质量有所恶化，资本水平整体充裕。

中国银行业经营态势平稳，资负规模稳步扩张，盈利逐步修复。预计2021年银行业发展将呈现逆周期监管回归常态、资产增速放缓、盈利U型反转、金融风险防控压力加大、对公信贷模式优化、消费金融发展回暖、跨境经营聚集亚太市场、普惠金融加快数字化发展、“科技信贷”或将步入稳健可持续发展阶段等10大发展趋势。