3月末我国外储规模30606亿美元 下阶段有望保持稳定

国家外汇管理局昨日公布的最新数据显示，截至2020年3月末，我国外汇储备规模为30606亿美元，较年初下降473亿美元，降幅为1.5%。民生银行首席研究员温彬认为，外汇储备规模的月度间波动属于正常现象，预计下阶段，我国外汇储备规模仍然具有稳定基础。

外汇局新闻发言人、总经济师王春英在分析3月外汇储备规模变动的原因时表示，主要受新冠肺炎疫情在全球加速蔓延、国际原油价格大幅下跌等因素影响，国际金融市场大幅震荡。美元指数走强，部分非美元货币相对美元汇率下跌，主要国家资产价格出现大幅调整。

“我国外汇市场运行总体平稳，外汇供求保持基本平衡。在汇率折算和资产价格变化等因素综合作用下，外汇储备规模有所下降。”王春英表示。

温彬认为，从主要汇率变动上看，3月美元指数月中走强月末有所回落，整体呈现升值趋势，从2月末的98.1升至3月末的99，升值幅度0.9%；欧元兑美元基本持平，英镑兑美元下跌幅度较大为3.1%，日元兑美元微弱升值0.3%。考虑汇率折算因素，我国外汇储备中以非美元货币计价部分折算成美元计价后，形成估值损失。

此外，从资产价格上看，国际金融市场大幅震荡，美国十年期国债收益率从2月末的1.13%降至0.7%；以美元标价的已对冲全球债券指数下降1.6%；股票指数明显下跌，标普500指数下跌12.5%，欧元区斯托克50指数下跌16.3%，日经225指数下跌10.5%。温彬认为，综合考虑汇率折算和资产价格变化效应，估值变动导致3月我国外汇储备规模减少。

由于疫情对全球的影响加剧，需求减弱导致真实贸易受到影响，温彬预计，真实贸易因素也对3月外汇储备规模形成拖累。

温彬分析，一方面，我国经济长期向好的基本面没有改变，国内疫情防控形势持续向好，逆周期调控政策逐渐发力，经济出现积极改善，对外汇储备形成支撑；另一方面，人民币资产避险特征逐渐显现。3月末，境外机构托管的人民币债券面额达到19578.17亿元，环比增加62亿元，这是自2018年11月以来的连续16个月增长；4月以来，北向资金重新净流入，本月前4个交易日已累计净流入近200亿元。

“说明国际投资者仍然看好中国发展前景，持有人民币资产的意愿较强。”温彬表示。

此外，随着国际金融市场恐慌情绪的消化，温彬认为，美元指数将有所回落，非美元资产价格逐渐修复，也有助于我国外汇储备估值上升。“综合考虑各种因素，我国外汇市场运行将保持平稳，跨境资金流动基本平衡，外汇储备规模有望保持稳定，能够抵御各种风险冲击。”

王春英强调，随着我国统筹推进疫情防控和经济社会发展工作取得积极成效，企业复工复产明显加快，国内实体经济正在逐步恢复和改善，我国经济长期向好的发展趋势不会改变，将继续为外汇储备规模总体稳定提供支撑。