私募平均仓位超八成 接近历史最高水平

股市行情看涨，私募继续加仓。华润信托近期发布的数据显示，2019年12月末，该平台旗下私募平均股票仓位达81.51%，创2015年3月以来新高。

据证券时报记者了解，目前，私募普遍保持高仓运作，对春季行情有较为一致的预期，一方面，A股整体估值水平仍有较大上行空间；另一方面，增量资金在入场，结构性行情可期。

私募仓位逼近

牛市巅峰时期

数据显示，2019年12月末，华润信托阳光私募股票多头指数（CREFI）成份基金的平均股票仓位为81.51%，较11月末上升6.52个百分点；较2018年底的51.18%，上升30.33个百分点。其中，股票持仓超过五成的成份基金比例为89.62%，同比上升6.60个百分点；仓位在80%~100%的成份基金占比大幅增加至83.74%。华润信托指出，目前私募股票仓位非常接近历史最高水平。

对此，名禹资产董事长王益聪表示，他们自去年下半年以来一直保持比较高的仓位。“因为大家对春季行情比较看好，有比较一致的预期。目前来看，春季行情也在进行中，暂时没有要结束的迹象，还有拓展的空间。此外，确实有增量资金进来，所以，整体仓位比较高是正常现象。”

瑞天投资董事长叶鸿斌告诉记者，瑞天的仓位也超过八成，不过，他们本身就是偏长周期投资，仓位一直都不低。“如今整体仓位这么高，说明择时的这部分资金对当下的市场也是看好的，也进场了。”

清和泉资本表示，目前市场情绪确实是三年来较热的时期，他们的仓位也比较高。不过，他们不属于仓位大幅变动的策略，除了极端市场环境，他们基本保持中高仓位。

北京和聚投资表示，目前也保持中高仓位。“我们看好2020年的行情，一方面，A股整体估值水平仍处在历史长周期的较低水平，还有较大上行空间；另一方面，当前经济还在下行过程中，这轮行情呈现出结构性、阶段性特征。”

华南一大型私募投研负责人告诉记者，2019年上证综指上涨22%，创业板指上涨44%，近期情绪空前高涨，因此投资人的仓位普遍较高可以理解。“除非发生系统性风险，我们会做短暂的降低仓位处理，否则，我们的仓位一般都是满仓状态。”不过，各行业估值已不具备去年初的优势，今年需要谨防估值下滑带来的损失。

关注港股修复行情

科技板块受青睐

据记者了解，2020年不少私募对港股的关注度提升。

叶鸿斌告诉记者，他们去年11月起开始加仓，主要是加仓港股。在他看来，2019年港股由于局部利空导致涨幅较低，而从公司利润增长的角度来看，A股的好公司由于去年涨幅已经很大，后续上涨空间可能比港股小。

上述华南大型私募投研负责人说，年前主要加大了港股和美股的配置，如教育、地产、新能源等。

王益聪表示，主要围绕科技板块，包括消费电子、5G、半导体，此外，关注汽车等周期类个股及消费领域。

清和泉资本表示，重点关注三类机会，一是没有被重估的高ROE资产，二是有长期扩张需求的消费及医药公司，三是空间大、增速高的科技创新领域。

2019年12月末，私募配置比例较高的三个行业为“食品、饮料与烟草”、“技术硬件与设备”和“资本货物”，配置比例分别为13.48%、10.27%和9.61%；持仓增幅较大的三个行业为“材料II”、“资本货物”和“多元金融”，分别增持2.03%、1.48%和0.81%。

对于后市，王益聪认为，2020年应该是比较好的投资窗口，一是全球主要股市上行，经济也在回暖；二是货币整体比较宽松；三是政策对资本市场的支持以及改革开放还在不断推进。

北京和聚投资表示，当前处于本轮结构性牛市的第二阶段，以科技板块为主的行情此起彼伏。在2020年上半场，科技板块的牛市浪潮大概率还会继续，策略上会相对积极。