金融委下半年首提国企改革 上市国企并购重组提速

主持人杨萌：11月6日召开的国务院金融稳定发展委员会第九次会议提出，要加强资本市场基础制度建设，要支持中小银行多渠道补充资本，可加快中小银行的上市力度，深化国有企业改革。今日本报从这三方面进行分析报道，以飨读者。

11月6日，国务院金融稳定发展委员会（下简称金融委）召开第九次会议，其中特别提到要深化国有企业改革。《证券日报》记者梳理发现，这是金融委在今年下半年召开的四次会议中，首次提到要深化国有企业改革。

金融委自2017年成立起，就被赋予加强金融监管协调、补齐监管短板的职责，此次金融委会议“罕见”的提出深化国有企业改革，也许与下面一组数据的关联度颇高：来自国务院国资委提供的数据显示，截至目前，中央企业资产总额的65%已进入上市公司，营业收入的61%、利润总额的88%同样来自于上市公司。某种程度来说，目前资本市场为推进国有企业改革，提供了重要的桥梁平台。

以近期备受瞩目的南北船重组为例，在国务院国资委10月25日正式官宣前，南船、北船借力资本市场展开了一系列的资本运作，为两船合体提前预热。如南船通过资产置换和重组的方式重整旗下两个上市公司的资产，将船用动力业务归集到中船防务，同时把造船资产归集到中国船舶；再比如，北船方面，中国重工收购青岛轨道，吸纳新的优质资产，同时通过破产清算出清旗下不良资产。

“在国有企业改革过程中，重组整合是重要的方式之一。”同济大学博士、上海市经济与信息委员会专项评审专家库专家孙文华在接受《证券日报》记者采访时表示，通过并购重组，一方面能够将优势资产及资源进行有效整合，助推国有企业做强；另一方面，也可以帮助国有企业加快处置不良资产、劣质资产等，帮助国有企业做活；再者，通过并购重组还能使国有企业快速进入产业结构需要转型的领域，减少产业市场化的试验期。

总的来看，作为深化国企改革的重要平台，资本市场对于国有企业进一步实现资源优势互补、提高企业整体实力以及市场竞争力的作用，显然不言而喻。

同花顺iFinD数据显示，按照首次公告日计算，剔除并购交易失败案例，截至11月6日，A股市场共有390家国有上市公司（包括央企国资控股115家、省属国资控股157家、地市国资控股110家、其他国有8家）参与到560起并购交易案中；而去年同期，仅有352家国有上市公司参与到517起并购交易案中。从数据上看，国有上市公司参与数量较去年增长约10.8%，发起的并购交易案同样较去年增长约8.31%。

中国企业联合会研究部研究员刘兴国在接受《证券日报》记者采访时表示，从目前国有企业改革继续深化推进的力度，以及证监会对上市公司并购重组的适度松绑来看，预计下一阶段的国有上市公司并购重组会加快推进，迎来新一轮国有企业并购重组高潮。

虽然大多数上市公司推进并购重组的出发点是好的，但也不排除在这一过程中，可能伴随的“忽悠式”重组、“跟风式”重组以及商誉减值等风险事件的发生。

对此，刘兴国建议，监管部门要加强对并购重组，尤其是国有上市公司并购重组过程中关键性问题的关注与问询，同时加强对上市公司并购重组后实际效果的跟踪了解。